美股仲有得升?大行目標繼續上調
華爾街對標普500指數的年終目標繼續水漲船高。指數在 2024 年開始屢創新高,在今年不到兩個月的時間裡,標指已經升越華爾街一眾策略師的平均年終目標。 現在,有兩位策略師提高他們對 2024 年股市走勢的預測。
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高盛將年終目標自5,100 點升至 5,200 點。瑞銀由 Jonathan Golub 領導的投資銀行股票策略團隊更將目標自5,100點調升至 5,400 點,較周二收市價有逾 8%上升空間。
Golub在報告中寫道:「儘管我們對前景樂觀,但我們似乎還不夠樂觀。」
高盛和瑞銀看好股市可以進一步上漲的原因,都與今年企業獲利前景比先前預測的更樂觀有關。
根據 FactSet,標普 500 指數第四季的盈利預期增長 3.2%,高於一個月前預期的 1.9%,他們預計 2024 年全年標普 500 指數將上升 10.9%。
高盛首席美國股票策略師 David Kostin 早前在提升標普 500 指數預測的研究報告中寫道,盈利增長將是 2024 年股市保持上漲的「主要驅動力」。
Kostin指出,盈利前景更樂觀源於「對美國經濟成長和大型企業利潤率的展望上調」。具體來說,高盛預測因大型企業表現理想而調升盈利增長預測。
過去三個月,科技股「七巨頭」(蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta、Tesla、英偉達)的盈利預測上調了7%,利潤率預測上升了0.86個百分點。這情景與標指其餘493隻成分股大相逕庭,它們的盈利預測遭下調3%,利潤率調低0.3個百分點。
這使得高盛相信科技(XLK)和通訊服務(XLC)板塊(其中包括七巨頭中的五隻)將引領今年的盈利增長。
Kostin寫道:「我們預計,包括AI增長和消費者實力在內的需求驅動因素,將支持這些行業的收入增長,而隨著這些公司專注提升營運效率,利潤率將繼續擴大。」
他補充說:「標指的其他公司的利潤率在2024年也應該會有所提高,但幅度要小得多。」
當然,股市的升勢仍然藏著暗湧,最近幾日的壓力來自通脹不降的可能。2月13日,消費物價指數升幅超出預期,引發投資者對聯儲局可能不會如期減息的擔憂,股市遭到拋售。
但瑞銀Golub指出,通脹持續偏高對企業來說可能並非全是壞事。
「回報和利潤以名義的幣值計算。換句話說,通脹上升往往對股價有利。」Golub寫道。「雖然股市在上周因為更較高的(通脹)數據而出現拋售,但我們能證明,這些數據顯示需求仍然強勁,未來回報能夠看好。」