美股财报季将鸣锣开场 多重压力下华尔街大行表现如何受关注
【彭博】-- 摩根大通、花旗和富国银行将于周五公布第二季度财报,其他华尔街重量级银行也将在下周陆陆续续公布业绩。
随着银行业缩减规模以应对交易放缓,并在利率上升之际以高息揽储,它们的支出情况将受到市场严密审视。这些挑战可能会给作为银行主要收入来源的净利息收入造成压力。
此外还有一个问题高悬:今年早些时候四家地区性银行接连倒闭后,银行还需要留出多少资本来满足监管部门的要求?这将对派息和股票回购产生影响。
“利率将在更长时间内维持在更高水平,由此产生的压力避无可避,”富国银行分析师Mike Mayo称。“很少有人预料到利率会升得这么高,这么快,这么久,而资金压力迫使存款要比证券和贷款更快、更早重新定价。”
投资者还将关注地区银行的业绩。在美联储大幅加息导致硅谷银行、签名银行和第一信托银行今年早些时候倒闭后,地区银行的业绩备受关注。尤其令人担忧的是资金来源的质量和成本,存款外流正迫使地区银行更多地依赖从联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank)系统借款,以及依赖更不稳定的经纪和互惠存款。
以下是分析师在财报季会关注的一些关键指标:
利息支出
最受关注的收入数据是净利息收入。虽然借贷成本升高通常会令银行业受益,但美联储激进的加息步伐迫使银行向储户支付更多利息,却对提高现有贷款组合的盈利能力收效甚微。
彭博汇编的分析师预估显示,美国六大银行的利息支出将从去年同期的155亿美元攀升至约787亿美元。但净利息收入的增长速度却要慢得多,预计仅从540亿美元增至650亿美元左右。
员工成本
并购交易下滑以及资本市场停滞不前已导致华尔街到处裁员。虽然这些举措有助于在长期内控制成本,但可能会在短期内给支出前景蒙上阴影。
花旗首席财务官Mark Mason上个月警告投资者,该行预计第二季度将计入与1,600名员工离职有关的遣散费,这可能会造成支出比第一季度增加多达4亿美元。
花旗、高盛和摩根士丹利在过去一年均进行了大规模裁员。彭博新闻上个月报道,约125名高盛董事总经理将失去工作,这是该行不到一年的第三轮裁员中。摩根士丹利管理层则讨论了在二季度末前裁员3,000人的计划。
监管压力
银行也可能面临监管改革带来的压力。
在解决硅谷银行、签名银行和第一信托银行问题耗尽其基础存款保险基金后,联邦存款保险公司将进行费用调整特别评估。该机构表示,相关费用将用于补充监管机构解决破产银行问题的资金,调整将主要针对大银行。
而与巴塞尔协议III有关的更高资本金要求也渐行渐近。美联储负责监管的副主席Michael Barr周一在演讲时表示,巴塞尔协议III将主要影响“规模最大、最复杂的银行”。Barr说,许多银行已经有足够的资本来满足新规,意味着拟议的规定可能不会立即产生成本。不过,更高的要求将对资本造成进一步限制,这是银行业长期以来一直抵制的。
“显然,资本充足率存在上行倾向,在其他条件相同的情况下,这会对回报构成压力,”巴克莱分析师Jason Goldberg称。“我们将关注银行如何适应监管环境不断变化的表述。”
原文标题Biggest US Banks Are Bracing for Cost Pressures, Rate Struggle
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