美股週記│加息後，美股如何發展？（莫家強）

從FedWatch Tool 的未來息率預測中，可以看到，11月再加0.75厘的機會，變得更高。 (fatido via Getty Images)

之前一直都講，美股不怕通脹，只怕加息。

通脹真的會對美國經濟，造成嚴重打擊嗎？一定會有，但近日Biden 都說，美國的經濟仍好，打撃真的很大嗎？如果真的是這樣，再加上加息，美國的經濟早就崩潰了。

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但有個問題，加息的影響，要等九個月才能反映於實體經濟上，下年美國的經濟數據，將會很差。

再講加息會議。

今次，聯儲局加息0.75厘，合乎預期。之後呢？

從FedWatch Tool 的未來息率預測中，可以看到，11月再加0.75厘的機會，變得更高。但加一厘的機會，由之前的12.1%，變成零。

12月，很大機會再加0.5厘。但加多於此數的機會，一樣是零。

最緊要透明度高

然後，明年2月，可能再加0.25厘，之後預期就不會再加。正如Powell所講，加息不會無止境，到適合時間，就會停止加息，而似乎這時間，就是明年第一季，而目標息率，會是450至475點子。

不過，Powell 有往績，講過的說話，轉頭就反口，希望今次，不會這樣。總之，資金一向不是怕壞消息，怕的，是不確定性。

有壞消息，跌夠，就會回升。但情況不確性，則最令資金卻步。

如果Powell 決定短期會繼續大幅加息，但加到450-475點子後，真的會正如他所說，不會無止境繼續加息，對於美股，絕對是好事。

再講，如果加了這麼多息，都不能解決通脹問題，那他是否又該想想，再加息，又有何用？

加息，最忌兩件市。第一，加得急。第二，沒有長遠計劃及透明度。之前，通通做齊。

只希望，息率在到達「目標水平」後，就不要再變。次次議息會議，市場都會擔憂，希望這種情況，早日過去。

莫家強

本欄逢周五刊出