雅虎香港財經 聯儲局加息 必要知3個重點
美國聯儲局再次議息，並且將利率上調，但今次透露了幾個重點，對於資產價格後向有很重要啓示，絕對值得注意。
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1. 加息步伐放緩
聯儲局今次加息步伐終見放緩，在連續4次加息0.75厘後，於2022年最後一次議息，加幅下調至0.5厘，符合市場預期，聯邦基金利率加到4.25至4.5厘區間。
加息步伐放緩無疑是貨幣政策變動的重要指標，反映加息周期將臨近尾聲。加息周期有望完結，對於風險資產價格利好。不過，雖然見要曙光，但離行出「隧道」仍有一段距離。
2. 點陣圖利率預測升至5.1厘
據今次經濟預測的利率點陣圖顯示，儲局官員預期的端終利率中位數為5.1厘，較市場預期的5厘稍高，但並非相差太遠。
若按此推算，市場估明年很大機會加息3次，在1月31日至2月1日加0.5厘/0.25厘，於3月21及22日議息加0.25厘，到5月2日及3日再加0.25厘，之後整個加息周期就有機會成為歷史。換言之，在第二季前，難以憧憬轉向。
從Fed Watch資料顯著，市場預期下次議息加0.25厘的機會率為74%，加0.5厘為26%。
3. 鮑威爾言論偏鷹
周三晚美股由升轉跌，一個很重要的原因是鮑威爾的言論偏向鷹派，令市場對於暫緩加息，或加息很快完結的憧憬降溫，因為他指，現時仍未到達足夠的限制性水平，所以持續加息是合適的。
此外，更為市場注意是並無調整通脹目標，繼續定在2%，並稱在通脹到達2%前，不會考慮減息，而且強調改變儲局的通脹目標是不可能。
由於美國通脹壓力巨大，部份更變為具結構性，所以要將通脹壓落至2%很困難，市場有聲音認為聯儲局應面對現實，將目標稍為調升，就可以令加息壓力大為減低。惟從鮑威爾言論可估計，短期內發生的可能性已微乎其微。再者，他表示，美國工人要求加薪，更高的服務業通脹，會導至加更多息，而服務業通脹不會急速放緩，所以利率需要提高，利率於高位可能要保持一段時間。
服務業對於對國來說差不多代表就業市場，所以又令投資者擔心美國陷入經濟衰退，雖然鮑威爾指，仍有機會軟着陸，但直言無人知會否陷入衰退。
因此，未來除了繼續看消費物價指數(CPI)及個人消費支出(PCE)外，就業數據的重要性應提高，特別是工資增長趨勢最為關鍵。
在議息後，美股稍作調整，另兩大指標——美滙指數及10年期美債孳息並無太大變化，分別報103.24及3.51厘，反映市場看法相對中性。
港銀有機會再加P
在香港方面，因應聯儲局加息，金管局將基準利率上調50基點至4.75厘。由於美國將繼續加息，香港仍有資金壓力，近日炒內地放寬防疫及通關促使資金流入，惟看來息率即使達到峰值都要維持一段時間，可能最快到第三季才有減息可能性，所以香港銀行估計仍會有上調最優惠利率(Prime rate)壓力。
至於全球風險資產，在反彈後表現有可能會受到抑制，起碼上升動力減弱，待消化偏鷹言論。
