聯儲會議息聲明及點陣圖對比：通膨略有進展；決策層降息預期大幅縮水

【彭博】-- 聯儲會連續第七次按兵不動，決策層在議息會後發表的聲明與上個月變化不大，只是表示在抗擊通膨上取得了些許進展。備受市場關注的「點陣圖」和三個月前相比則出現了較大波動，表明央行決策者們對年內降息次數的預測從三次減少到了僅一次。

主席鮑威爾在記者會上表態重點：

• 「點陣圖」並非計畫，可以進行調整

• 需要看到更多良好的數據來提振抗通膨信心

• 周三的通膨報告喜聞樂見，希望能看到更多這樣的數據

• FOMC沒有人將再次加息作為基線情境，決策層開始認為利率不會回到新冠疫情前的水平

6月12日與5月1日聲明的異同

• 不同點

  • 6月12日：近幾個月來，在實現委員會2%的通膨目標方面取得了溫和的進一步進展

  • 5月1日：「近幾個月來，在實現委員會2%的通膨目標方面一直缺乏進一步進展」

• 相同點

  • 失業率維持在低位

  • 通膨過去一年放緩但仍然高企

  • 經濟前景不確定，委員會依然高度關注通膨風險

  • 堅定致力於讓通膨回歸2%的目標

  • 繼續減持美國國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券

  • 如果出現可能阻礙實現委員會目標的風險，委員會將準備酌情調整貨幣政策立場

  • 將聯邦基金利率的目標區間維持在5.25%至5.5%

  • 決策為一致贊成通過

點陣圖變化

• 最新的「點陣圖」顯示，決策者們對今年年底聯邦基金利率的預估中值為5.125%（區間為4.875%至5.375%）

• 3月「點陣圖」顯示，決策層當時對2024年聯邦基金利率預測中值為4.625%（區間4.375%至5.375%）

• 2025年：

  • 6月預測：4.125%（區間為2.875%至5.375%）

  • 3月預測：3.875%（區間2.625%至5.375%）

• 2026年：

  • 6月預測：3.125%（區間為2.375%至4.875%）

  • 3月預測：3.125%（區間2.375%至4.875%）

參考資料：

• 聯儲會如期按兵不動 點陣圖顯示今年只降息一次

• 聯儲會點陣圖怎麼看？請收好這份閱讀指南：QuickTake

• DoubleLine執行長對聯儲會今年會降息的信心下降

• 聯儲會點陣圖：上調今年和明年年末利率預估中值

• FOMC對長期聯邦基金利率的預測中值為2.8%

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