雅虎香港財經 英偉達看似無敵？中國風險是罩門
如果說有什麼因素可以在未來18到24個月內左右英偉達的牛氣，那就是中國。管理層明確警告關於中國的風險，讓人們對英偉達的業績和前景失去熱情。
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「鑑於全球對我們產品的需求強勁，若用於數據中心的圖像處理器（GPU）的出口限制升級，預期不會對業績產生直接實質影響。」財務總監Colette Kress表示：「然而長遠來看，一旦實施向中國出售我們的數據中心GPU的禁令，將導致美國的半導體行業永久失去在全球首屈一指的市場在競爭和領先的機會。」
中國佔英偉達數據中心業務的很大一部分，從20%到25%不等。
有報導指，拜登政府針對中國能否獲取關鍵技術，正在考慮提出額外的禁令，這可能令英偉達未能將新款高級AI晶片賣給中國。
英偉達股票目前的估值並未反映大部分業務下滑的風險，其預測市盈率高達61 倍。（按此查看英偉達其他高聳入雲指標。）
但也許英偉達的股價應該包括更多中國風險。
對於其他希望以中國來推動增長的美國大企業來說也是如此。
中國經濟舉步維艱
香港恒生指數最近陷入熊市。人民幣徘徊在16年低位。市場期待中國政策制定者進一步降息，以遏制商業地產市場的疲弱。
大行將中國經濟增長目標大幅下調至5%以下。第二季GDP較按季僅增長約1%；家庭消費按年率計跌了15%。
這一切都太可怕了。
「中國及其人民在新冠病毒大流行期間遭受了巨大損失，無論是生命損失還是經濟產出損失。」Peterson研究所Nicholas Lardy最近寫道：「有分析認為經濟復甦可能已經開始。但它很脆弱。中國的復甦是否站穩腳跟，還是會陷入周期性螺旋式下降，有待時間證明。」
那麼，美國投資者如何應對這個新興市場日益惡化的局勢？集體打哈欠。
但請記住，蘋果在中國擁有龐大業務。星巴克也一樣。沃爾瑪的大部分商品來自中國，並在當地設有超市。
如果中國經濟增速迅速放緩，相信它會體現在美國投資者喜愛持有的美國大企業的業績之中。
「過去幾年中國的發展實際上相當緩慢。」Cummins總裁Jennifer Rumsey在Yahoo財經直播（上面的短片）上說：「由於非常嚴格的疫情封鎖政策等，經濟低迷狀况實際上處於比我們多年來看到的水平還要低。我們預計中國復甦緩慢，而沒有看到任何顯著改善的跡象。」
