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英鎊歐元下挫 盤點受累港股及投資

英鎊及歐元近日都面臨沉重沽壓,英鎊更跌至近兩年低位,面對歐洲兩隻主要貨幣下挫,在港股中會有哪些股票潛在受累?

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英國及歐元區難大幅加息

美元滙價抽升至107以上水平,英鎊跌至1.19水平,而今次下跌部份原因是英國內閣出現大地震,英國兩名高級內閣大臣和負責英格蘭和威爾士事務的副檢察長先後辭職,以抗議首相約翰遜的領導地位,投資者擔心政局動盪,所以有繼續下行風險。此外,英國國內生產總值(GDP)在3月及4月都委縮,只是由於高通脹才迫於要加息。

歐元區不同經濟同樣面對能源價格攀升,通脹壓力高企,對經濟打擊已逐漸浮現,但是由於通脹勁,5月整體消費物價指數(CPI)按年升8.1%,較4月的7.4%更高,並超出市場預期的7.7%,所以被迫在7月正式結束歷時近七年的量寬,而且將加息0.25厘,但市場認為歐洲央行難大幅加息,所以歐元都持續偏軟。

由於市場預期美國會繼續大力度加息,所以即使英國及歐元區同樣會加息也好,都無助英鎊及歐元滙價。

滙豐歐洲佔比重

要衡量會受影響的個股,可以看其在歐洲及英國業務佔比高低。滙豐(0005)的歐洲業務佔比相對高,在2021年在歐洲的業務達40.4%。渣打(2888)在歐洲業務於去年的比重只有13.6%。

新秀麗(1910)在歐洲的業務比重為20.8%,即是有五分一收入來自歐洲,所以歐洲經濟及貨幣滙率轉弱,對新秀麗有一定影響。

思捷環球(0330)目前的零售及批發業務,以及網上店舖的收入來源都是歐洲,所以歐洲表現對於思捷表現決定性。不過,在分析時不能只因為收入來源是歐洲就要驚,更重要看業務表現及前景,好像思捷業務明顯有改善,所以在3月底公佈業務後股價曾近倍升。

至於香港的長期增派息股長建(1038)在英國及歐洲的業務很重,收入在英國佔比達五成,歐洲的佔比達12.2%。因此,滙率因素對於長建的影響不可輕視,但基建股有一個好處是產品定價多數與通脹掛鈎,而且經濟衰退都是要用電,所以長建的防守力會較消費類股為高。近日消息傳出長建提高英國最大電力分銷商UK Power Networks售價令潛在交易告吹,可見公司惜售。不過,如之後有好消息,對股價都是提振因素。由於長建於投資組合應是收息股定位,所以中短期滙兌變化,不應看得太重,但都要預對業績會有潛在影響。

一般情況下,投資者對於滙兌損失不用過份在意,更重要是看當地業務有沒有增長,只是萬一如果跌勢過大超過一成,而且跌勢仍將持續,而市場又開始關注相關問題的話,就需要小心對股價構成下行壓力。

留意基金交易貨幣單位

此外,不少香港投資者會買基金,近年都有不少是以英鎊做交易單位,假如投資是以英鎊或歐元做交易單位,而又非滙率對冲類別,要慎防匯率下跌因素令到回報受到打擊。

至於英鎊是香港人有機會用到,如果想兌換的話,不妨在下半年分注慢慢兌換,因為估計美國到明年上半年加息周期將完結。

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