雅虎香港財經 衰退時美股能堅挺？難過捕獲白駝鹿
在目前資訊充份的環境下，關於美國可能出現衰退的意見無處不在，但這一點非常明確：從歷史上看，股市不喜歡衰退。
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RBC Capital Markets 策略師 Lori Calvasina 在給客戶的一份報告中寫道：「隨著美國經濟完成後疫情時代的過渡，若在2023-2024 年發生的任何衰退，就看股市是否能過渡了。值得注意的是，雖然這種情況很少見，但並非完全沒有先例。」
回到 1937 年，即美國經濟的大蕭條時期，根據 Calvasina 處理的數據，在每個衰退期內，標普 500 指數的跌幅範圍為 14% 至 57%，平均跌幅達到 32%。
根據 Calvasina 的研究，自 1937 年以來已經有 13 次正式確認的衰退。 標普 500 指數在這些衰退前後平均由頂至底的下跌期為 381 天。
通常，股市在衰退結束前四到五個月觸底，但RBC的研究現一般早在衰退結束前九個月就已經觸底。 有一個例外：2001 年的經濟衰退，股市在 10 個月後觸底。
由於種種原因，像 Calvasina 和她的團隊所做的歷史數字分析重新受到投資者關注。
在瑞信、Signature Bank和矽谷銀行在 3 月份倒閉後，經濟學家開始重新調整他們的經濟思維，專家認為這些事件共同導致金融環境收緊。
摩根大通、花旗集團和富國銀行等大型銀行上週的業績也反映了這種緊縮。
聯儲局自 2022 年初以來的一系列加息給經濟帶來了打擊，而且央行看起來準備至少在 5 月的議息會議之前繼續保持這種鷹派立場。
富國銀行財務總監 Mike Santomassimo 在雅虎財經上說：「在這加息的步伐下，我們確實看到經濟出現了一些放緩。」
就目前情況而言，Jefferies的經濟學家仍預測今年會出現衰退。 高盛預計未來 12 個月美國經濟衰退的可能性為 35%。
所有這些因素都讓一些投資者重新對經濟衰退和 Calvasina 歷史數據顯示的潛在市場下跌保持高度警惕。
「我認為我們今天所處的環境，即我們所看到的通脹上升、利率上升和金融體係出現裂縫的情況，是一種比正常情況下更容易導致股市崩盤的環境，」Research Affiliates 行政總裁Chris Brightman在雅虎財經直播中發出警告。
