調查:逾三分之二的投資者對監管或稅收環境的變化存在憂慮

<匯港通訊> 科勒資本(Coller Capital)發表新一期《全球私募股權晴雨表》(Global Private Equity Barometer),報告顯示有限合伙人(下稱 LP)在未來幾年的私募股權投資
組合將受兩大因素影響:四分之三的 LP 將因應可持續性和氣候變化等相關問題調整其投資策略;相似比例的投資者也將聚焦於醫療健康和生物科技領域的新機會。

科勒資本首席投資官 Jeremy Coller 表示:「投資者會重點關注氣候變化、可持續性和健康等重大 ESG 議題固然是意料中事。然而更值得注意的是,半數私募股權投資者認為 ESG 投資將提高他們投資組合的回報,這對於仍然認為 ESG 可有可無或是公關手段的人來說無疑是個重要啟示。」

超過半數亞太地區 LP(52%)認為 LP 報酬中部分與績效相關的要素原則上應該與 ESG 目標的達成情況掛鈎,反映越來越多亞洲投資者相信有效的 ESG 政策有助於提高投資組合回報。這一看法與歐洲 LP 一致,然而相比之下只有32%的北美 LP 同意兩者應該掛鈎。

LP 普遍認為,私募股權投資的風險回報比率在過去18個月內大幅上升。四分之三的投資者擔心地緣政治衝突和貿易糾紛會進一步惡化。另外,超過三分之二的投資者對監管或稅收環境的變化存在憂慮。

儘管風險不斷增加,近半數亞太地區 LP(43%)認為當前是進行新私募股權投資的良機。然而,在現時環境下投資未必容易;亞太地區近40%的 LP 覺得選擇合適的普通合伙人(下稱GP)和基金變得更加困難。

此外,許多 LP 更希望與新的 GP 合作,反映出投資者對於後疫情時代投資的進取態度。五分之二的投資者表示,與過去幾年相比,他們現在更有可能婉拒目前合作 GP 新基金的投資要約,主要原因是基金表現未如預期。有鑑於此,近半數 LP 計劃在未來18個月會加快承諾向新 GP 出資。

本期《晴雨表》顯示,LP 在投資組合整個生命週期中私募股權投資的回報達到破紀錄的水平。目前,三分之二的 LP 投資私募股權的整體淨回報率超過11%,另有五分之一的 LP 自投資私募股權以來淨回報率超過16%。

投資者在私募股權等另類資產方面的資產配置比重不斷增加;越來越多投資者計劃在資產配置中增加另類資產的份額,比重達到全球金融危機以來的最高峰。

投資者對於少數地區的態度較為保守,包括中東和非洲(四分之一的 LP 抱持負面看法)以及拉丁美洲(超過三分之一的 LP 抱持負面看法)。 (BC)

#ESG