【財圈識真假】上市公司的「海陸空」三軍

各位「巴打」，軍隊的任務是保護國家及人民，一般國家的軍隊會由「三軍」（海、陸、空）所組成，個別國家還會有特種部隊、戰略飛彈部隊、太空部隊、電子部隊等等，各有不同的職責和任務。「高仁指點」話你知，上市公司原來也有「海陸空」三軍，它們的用途大有不同。

戴孤劃：（用純正普通話細說）想當年，內地房地產市場火熱之時，一些開發商老闆的錢多不勝數，買下的心頭好也特別多，跟咱完全不在一個層次上。

高 仁：佢哋「玩具」有齊晒「海陸空」三軍，即係遊艇、豪華房車、私人飛機，全部都係極盡奢華，羨煞旁人。

程更計：但古語有云：人有三衰六旺，月有陰晴圓缺。部分房企債務爆煲，公司要償還債務，首選出售非核心資產，惟有連老闆的「 玩具」都要賣。

戴孤劃：是的！聽說，中國恒大（3333.HK）2021年先出售了兩架私人飛機，套現超過5000萬美元；2022年7月再出售了一架波音私人飛機，套現1個億美元。

高 仁：據聞，恒大為籌措資金償還債務，2022年較早時間更以賤價出售老闆許家印最心愛、船身60米的超級遊艇「Event」，作價約3200萬美元，較前兩年的估值6000萬美元大幅縮水。真係「陰功」啦！

程更計：但恒大債務問題並冇得到完全解決，公司更於去年9月底證實，「許老闆」因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。

戴孤劃：「許總」被捕的消息確實令人震驚，其他財困的房企當然也不敢怠慢，一方面大股東出售心頭好套現，另方面向公司提供貸款，期望可以降低政治風險。

高 仁：冇錯。以碧桂園（2007.HK）為例，公司多名內部人士曾經證實，創辦人楊國強的楊氏家族變賣私人飛機套現，並向碧桂園提供3億美元無息借款，以顯示大股東支持碧桂園還債。

程更計：從營運角度看，碧桂園現金流增加，一定程度對公司可持續營運帶來支持。

戴孤劃：哎呀！咱們說來說去的，只有遊艇和私人飛機，哪裏來的「海陸空」三軍呢？

高 仁：戴Sir，唔使勞氣，係有嘅。據聞，「許老闆」比較鍾意勞斯萊斯房車，佢在香港和內地各有一輛，每輛售價介乎800萬至1000萬元，並且套上「3333」和「粵98888」嘅車牌。至於有冇賣到，各位「巴打」就不得而知。

程更計：仲有，現代健康科技（0919.HK）以122萬坡元（約710萬港元）買入一架勞斯萊斯房車，聲稱購買目的是希望透過接送服務，為尊貴客戶或潛在客戶提供更優質的服務。哈哈！

戴孤劃：老實說，上市公司購買「海陸空」三軍，到底終端「客戶」（使用者）是誰，根本沒法知道。這也難免令人聯想到公器私用的可能，你們說咱說得對不對？

程更計：戴Sir永遠是對的！

高 仁：哈哈！

本欄逢周一刊出

歡迎交流上市公司的財技個案及招數，請電郵至 koyan@hkej.com。