雅虎香港財經 財經拆局｜未有兌現的「追趕式增長」｜顏寶剛
本港經濟擺脫連續4個季度的深度衰退。政府統計處公布預先估計數字，今年第一季本地生產總值按年上升2.7%，官員們都禁不住「喜形於色」，紛紛出來領功，聲稱「開心香港令本港活起來、動起來、更明顯熱起來。」
當中經濟「火車頭」，絕對是私人消費開支，大幅增長12.5%，為1987年第三季以來最高增幅（當年增長13.8%），不過考慮到現在經濟規模遠高於三十六年前，加上去年第一季正值第五波疫情令基數降低所影響，驚人的消費增長能否持續，實在令人懷疑。
財政司司長陳茂波在財政預算案中，將今年經濟增長目標定於3.5-5.5%，評估是整體經濟可以出現「追趕式增長」，因此將未來四年中期經濟預測由3%上調至3.7%，為回歸以來新高。考慮到第一季經濟增長只有2.7%，即使比預期好，但連全年預測下限亦未能達到，估計到年中時候，政府將需要面對現實，下調全年及中期經濟增長預測。
陳茂波之所以對經濟增長如此樂觀，是寄望本港經濟能重複2021年的「追趕式增長」，特別是經歷2020年第一波疫情打擊全年經濟倒退6.5%後，2021年經濟爆發報復式增長，全年反彈6.4%，陳茂波顯然希望今年經濟能夠出現同樣復蘇模式。
可惜這個如意算盤很難再出現，儘管今年首季私人消費大幅反彈12.5%，但今年首季出口表現仍然未見起色，按年仍大跌18.7%，比起2021年的三頭馬車（消費、投資及出口）全面增長（當年出口大升18.7%），經濟增長引擎只依賴消費，顯然見到是復蘇是未夠全面，亦很難重複兩年前的增長速度。
更重要是剛過去的五一黃金周，雖然三日假期（4月29日至5月1日），共有近40萬名內地旅客入境，但其他外國旅客人數合共只有6.5萬人，較前一個周末僅僅多出3000人，反映外國旅客未有顯注增加。而且比較同期間香港居民外遊人數（4月28日至30日），卻誇張地達到74萬人，「是十個入面唔見一個」，數目幾乎是內地旅客入境人數的一倍，可見更多內地旅客都不能彌補本港居民外遊失去的消費力。
有媒體報道，五一黃金周期間尖沙嘴是人山人海、水泄不通，大多為內地旅客。在廣東道的名牌奢侈品店外，「打蛇餅」排隊景象同連續三日重現。 不過有朋友告之，儘管地面名店人山人海，不過商場樓上海港城的停車場，卻出現大量空置車位情況，平日周末要排隊等車位的，卻在黃金周期間幾乎完全不用等候，形成極大反差。
有平民區的食肆表示黄金周期間生意不升反跌，甚至連上水的藥房化妝店亦告急，稱生意差過平時。更有趣的是內地旅客對本港旅遊設施未見改善，聽得最多評語是比上海落後、沒想像中先進、不說普通話、態度粗暴⋯⋯這亦充分反映香港旅遊業接待能力不足的問題。
政府一直寄望內地經濟今年可以加快增長，配合通關因素令經濟能加快反彈，不過現實是盡管內地首季經濟增長高於預期，但受需求不足及高基數效應拖累，中國製造業採購經理指數（PMI）卻意外再陷入收縮區間，是去年12月以來首次。4月份製造業PMI意外急跌至49.2，相隔3個月重陷收縮，抖音上充斥工廠執笠、青年失業創新高等視頻，充滿愁緒揮之不去。
總結而言，首季經濟恢復正增長，反映經濟毫無疑問是築底回升，無論如何都是一件好事，只是官員似乎對全年增長目標實在過於樂觀，甚至可以說是盲目樂觀，國際貨幣基金組織（IMF）剛發布亞太區經濟展望報告，就將今年香港區經濟增長預測下調0.4個百分點，估計只有3.5%，明年增長並進一步降至只有3.1%。
顯然，整體經濟不能只靠私人消費單一項目帶動，否則只會令經濟結構進一步失衡，我早已指出，陳茂波對經濟預測的盲目樂觀，絕對是有動機刻意誇大數據，因為無論政府的稅收及財政儲備的預測，均是按中期經濟增長做基本假設，甚至一些「大白象」工程需求均是以此為推算基礎，一旦日後增長低於預期，政府變成長期結構性財赤，庫房又被大白象工程掏空，那麼我們最搶心的「惡夢」：聯匯被衝擊、政府「缺水」需要開徵銷售稅甚至增值稅、以至動用強積金填補工程開支，恐怕就不再是「杞人憂天」。
註：專欄作者的觀點不代表本網立場。
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