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買個股難 轉買基金要識的4大要點

買個股難 轉買基金要識的4大要點

港股表現近年持續疲弱,如果想找更廣闊的投資機會,基金是一個好選擇,但是買基金都有很多技巧,在進場前需要知道。

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1. 基金投資目標

買基金首先要看是投資目標,亦可以說是要揀地區或資產類別,因為基金分類多數是按資產及地區去分,好像環球股票基金,大中華股票基金或北美股票基金等。

在今年年初時,由於商品價格飈升,所以就令到相關資產表現受惠。換言之,正如所有投資也一樣,最初都必定是先有看法才可以發掘機會。

2. 主動或被動策略

基金是有主動及被動兩類。主動型基金是由基金經理去揀股,而被動型基金是追蹤指數。被動型基金可以是傳統的互惠基金,也可以是交易所買賣基金(ETF),好像大家熟識的盈富基金(2800.HK)是被動追蹤恒生指數。

另外,需要提一點是ETF多是是被動式投資,但是並不一定,尤其是近年市場多了主動型ETF,較多香港投資者認知的會是女股神Cathie Wood旗下ARK Invest的ARK Innovation ETF(ARKK),該ETF實際上是主動揀股,雖然近月都有反彈,但今年以來仍大跌44.8%,相較納指跌16.1%,跌幅更大。

換言之,買主動型基金是看好基金經理能跑贏大市,但又如股神巴菲特所指大部份人都是不能夠跑贏大市,所以他建議投資者買追蹤標普500指數的ETF。標普500指數年初至今的跌幅已收窄至9.8%。

3. 基金投資策略

基金採取什麼投資策略去進行投資將對於回報產生關鍵影響。例如,一隻貴金屬基金或ETF,可以投資於礦業股、現貨或期貨,三者的風險及回報有很大差別。

一般礦業股會有營運槓桿,所以如果有生產的金屬價格上升,獲利應更高,股價理論上向好,惟實際上上市公司股價會受到市場情緒影響。另外,公司可能以遠期合約鎖定了交易價格,即價格縱大升受惠程度也受限,當然反之亦然。現貨及期貨相對更直接投資,但現貨流動性較低及有存倉費,期貨流動性較高但波動性也較高兼有到期及需要轉倉風險。

如果大家有印象,在疫情時,一些期油ETF就因為期油跌至負數而價格大跌,背後是因為這些合約是用實物交收,而當時石油需求大降,儲油設施也已滿,令到相關價格急瀉。因此,分析背後資產特質,再評估潛在回報及風險是很重要。

4. 基金收費及交易條款

投資不能輕視是收費,因為這是成本會蠶食回報。基金有不少收費,好像可能有認講費、管理費,部份是要後置式收贖回費。

另外,有派息的話是按月、按季去派。又或者是交易頻率也需要注意,因為並非所以互惠基金都是每日交易,部份是採取按季交易。有些更設有鎖定期,即是於某段時間內不能沽出,若強行贖回是會有罰則。