長期美債殖利率衝上逾一個月高位 多頭逼空風險加劇

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【彭博】-- 美國長期國債本周來的跌勢可能正如履薄冰。

20年期和30年期國債殖利率均升至逾一個月高位,已經擁擠的國債期貨空頭頭寸看上去進一步增多。如果走勢開始掉頭,市場將面臨很大的空頭回補風險。

15至25年期美債期貨未平倉合約穩步成長,30年期國債殖利率突破50日移動均線的同時,超長期美債期貨未平倉合約也出現激增。

空頭倉位已經很擁擠。商品期貨交易委員會數據顯示,截至8月4日,債券期貨投機者淨空頭頭寸達到2006年以來高位。超長期債券空頭頭寸接近紀錄高位。同時,最近期權活動展現出再通膨題材,押注長端殖利率走高。

然而薄冰尚未破裂。美國國債周三連續第四天下跌,追隨全球走勢,德國30年期國債殖利率和英國5年期國債殖利率都一度升為正值。

殖利率上升是在本周10年期和30年期美國國債發行之前的走勢。此後焦點將開始轉移到9月聯儲會會議上,若有政策調整,可能改變殖利率曲線斜率。

人們預期聯儲會可能在此次會議上增加國債購買規模,或調整組成,或兩者兼具,亦有可能發布政策評估結果。

原文標題Painful Short Squeeze Is a Growing Risk for Treasury Bears (1)

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