雅虎香港財經 防港股破底絕殺 袋好一招自保
港股表現是全球主要股市中可說是最為疲弱，昨日萬五點關口失守，假如連去年低位也跌破，恐怕會再向下尋底，因此，需要學懂這一招自保。
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持續弱勢或失去年10月底
從圖表走勢看，恒指受制於由去年11月高位延伸下來的降軌，加上近日偏軟，似有勢要下破去年10月低位14597點。假如不幸失守，隨時有機會再迎來一陣急跌，所以可以利用反向ETF為投資組合對冲，甚至是投機博大市下跌獲利。投資反向ETF有以下幾項因素需要知道。
1.先揀好造淡對象
香港有不少反向ETF，在投資前要先選追蹤資產，即想做淡恒指、國指或其他指數。
在原理上，反向就是回報與追蹤的相關資產表現相反。例如一隻科指一倍反向ETF，如果科指下跌1%，該隻反向ETF的回報就是貼近1%。由於涉及費用等因素，所以回報應略為低於1%。
2.選擇槓桿倍數
接着要看槓桿倍數，因為個別反向ETF是有槓桿。造淡港股有不同選擇，恒指有三隻，國指有兩隻，而科指則有一隻反向ETF。其中，恒指有槓桿的有FI二南方恒指(7500.HK)，槓桿倍數為二倍；國指兩倍槓桿ETF有FI二南方國指(7588.HK)；科指有二倍槓桿是XI二南方恒科(7552.HK)。
運用槓桿除了放大回報，同樣放大了風險，所以要小心運用。
3. 追蹤誤差
在選擇反向ETF，還有細節需要留意，如該ETF的追蹤誤差水平，即是否跟得足相關指數回報，太大誤差不值得買。
4.溢價或折讓
ETF處溢價或折讓，意味現價較資產淨值（NAV）高或低，如果交易價高於每股資產淨值超過3%，未必是一個好揀選對象。因為若市況回復平穩，現價應貼近資產值。
5. 避免長期持有
投資反向ETF應避免長期持有，而亦要留意背後追蹤回報策略。例如，香港的反向ETF不少會利用期貨去複製回報，個別會運用掉期。由於期貨每月會有轉倉，而期貨與現貨不時出現高水及低水情況，所以長期持的有回報可能會與預期出現偏離。
總結而言，面對着港股跌勢，難以知道哪個水平才是真正的底，所以想多一份保險，要學懂如何利用反向ETF。
