阿里擬在港主要上市 或為中概股作退市示範

【彭博】— 阿里巴巴將尋求在香港主要上市，在中國企業可能自紐約退市前，鞏固了香港這個金融中心作為美國市場替代品的地位。

如果華盛頓和北京未能達成協議，給予美國監管機構檢查底稿的權限，從京東到百度約200家在美交易的中國公司將面臨退市；阿里巴巴此舉不啻為它們提供了一個範例，也為中國內地投資者首次可直接購買該國最著名電商公司的股票鋪平道路。

主要上市的地位將使阿里巴巴能夠尋求納入滬深港通。在中國經濟放緩和北京整頓其大型互聯網公司引發長達一年的拋售之後，此舉可能會擴大這家價值2850億美元巨頭的投資者基礎。

預計阿里巴巴到年底會完成相關流程，這一舉措將使中國內地數億名投資者直接可以投資該國最著名的公司之一，該公司2014年在紐約首次公開募股(IPO)時引起轟動，成為當時有史以來規模最大的IPO。阿里巴巴的行動可能會鼓勵同行效仿，有助於鞏固香港作為替代上市地的地位，美國監管機構先前揚言，除非中國企業遵守審計規則，否則不能排除中概股摘牌的風險。

阿里巴巴週二在香港上漲6.5%，其美國股票在紐約的盤前交易中上漲5.1%。交易所運營商港交所漲幅超過3.9%。阿里巴巴最大股東軟銀在東京股市漲逾3%。

彭博行業研究的策略師Marvin Chen說，阿里巴巴此舉的時機適逢對科技行業的監管整頓正在消退，就投資者的興趣來說是正確的。他指出，更廣泛地說，阿里巴巴正在為美國ADR脫離美國的交易所、引入國內資本和減少對全球外國投資者的依賴鋪平道路。

20年來，美國和中國在美國監管機構可以完全檢查底稿上一直存在分歧。該措施旨在保護投資者免受會計欺詐和其他瀆職行為之害。證券交易委員會(SEC)主席Gary Gensler本月說，目前不清楚中美監管當局是否能達成協議。美國國會設定的最後期限是2024年，如果屆時美國監管仍然不能獲得對中概股審計底稿的全面訪問權限，這些企業將不得不從紐約證交所或那斯達克退市。

失去直接觸及美國投資者的威脅令中國股市承壓。自2020年見頂以來，阿里巴巴的市值已縮水約三分之二，因為旨在遏制整個互聯網行業反競爭行為的監管整頓，令其備受打擊。阿里巴巴周二在一份聲明中表示，阿里巴巴目前在香港聯交所主板第二上市，在香港聯交所的公眾流通量和交易量有所增加。其股份在香港市場的日均交易量約為7億美元，在美國約為32億美元。

Saxo Capital Markets的市場策略師Redmond Wong說，這可能意味著互聯網公司在準備退路，以防不得不從美國退市。

港交所行政總裁歐冠昇曾表示，更多在香港二次上市的公司考慮在香港主要上市，而其他公司可能會因市場規則被迫這樣做，因其交易量更多地轉移到了香港。

阿里巴巴等公司加入港股通的前景一直受到香港交易員熱烈的臆測，目前香港把第二上市並具有加權投票權的公司排除在該機制之外。它強調了在美國交易所可能退市之前尋找新投資者的緊迫性。

雖然一些市場參與者曾希望交易所放寬禁止此類公司的規則，但主要上市正在成為一種替代途徑。嗶哩嗶哩7月獲得股東批准，將其在香港第二上市地位轉換為雙重主要上市，再鼎醫藥6月已經完成手續，7月加入滬深港通。

與在香港主要上市的公司不同，在香港第二上市的公司不受某些規則的約束，無需披露向關聯公司提供的財務擔保和控股股東作出的股票質押等事項。

其他中國企業則選擇以雙重主要上市的方式直接在香港上市。電動汽車製造商小鵬汽車和理想汽車就是如此，在過去一年開始在香港交易。

Forsyth Barr Asia Ltd.分析師Willer Chen說，鑒於阿里巴巴是香港最大的第二上市股，這對它來說是一個巨大的舉措。加入滬深港通可以為阿里巴巴帶來更加多元化的投資者基礎，讓內地投資者可以通過港股通直接投資阿里巴巴。

原文標題

Alibaba Seeks Primary Hong Kong Listing as US Expulsion Looms

(更新1、2、5、7段內容)

More stories like this are available on bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.