食息族 「疫」市賺到盡

疫情肆虐全球，港股由去年高位大幅下挫。

新冠肺炎肆虐全球，市場避險情緒持續升溫，觸發港股由去年高位急瀉逾兩成。不少投資者為求自保，將資產換成防守性較高的高息股，但傳統收息股滙豐控股（00005）近日宣布停止派息，令這隻股息率曾高達9厘的股份瞬間變成「高息陷阱股」。究竟投資者如何揀選「賺息又賺價」的優質高息股？若分別以1萬元及5萬元入市，又怎樣制定高息股組合？

公用電訊：5G快登場 前景樂觀

市場恐慌情緒未減，抗跌力較強的傳統公用股亦遭洗倉。瑞信指，公用股股息率與美國十年期債息的溢價在年初已擴大至3.4厘，為過去廿年以來最大差距，遠高於歷史平均值1.4厘。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑指，除了股息率以外，投資者亦需留意業務增長前景。以香港電訊（06823）為例，其用戶量和ARPU（每戶平均收入）持續增長，且即將推出5G服務，盈利前景樂觀，派息政策穩定，屬行業首選。每手人場費約1.1萬元。信誠證券聯席董事張智威則指，香港電訊近三天股價已累升約9%，只宜伺機吸納。

煤氣中電未宜沾手

溫氏續指，疫情打擊水、電及煤需求，對煤氣（00003）、中電 （00002）、電能實業 （00006）及港燈（02638）前景不利。其中，儘管電能和中電的海外業務佔比高，海外疫情打擊當地收益，投資者不宜沾手。

REITS：內房潛力大 長線看升

房地產信託基金（REITS）獲收息族青睞，張智威認為，高股息率的房託以內地企業為主，如陽光房地產基金（00435）及越秀房產信託基金（00405）的股息率高逾7厘。而內地房託增長潛力大，其股價具上升空間。

不過，內地經濟活動尚未恢復正常，上半年商場及寫字樓租金收入勢下降，或影響短期派息表現。

領展可分注吸納

至於本地房託領展房產基金（00823），旗下商場大多位於屋邨，疫情對商場租金收入的打擊較少。雖然其股息率不及內地房託，但防守性亦較高，保守型投資者可分注吸納。

內銀：華谷經濟 助改善資產

市場料人行減息，勢打擊內銀淨息差。加上疫情影響內地消費和出口貿易，中小企延遲還款付息，內銀的資產質素勢降。

招銀國際研究部策略師蘇沛豐指，雖然息差收縮令內銀盈利能力下降，但隨着中央推出刺激經濟政策，大型內銀能多吸納信貸質素高的客戶，如國企、央企及房地產企業等，對其改善資產質素有幫助。

建行郵儲行受惠

蘇氏料存款基礎穩健的建設銀行（00939）及郵儲銀行（01658）最能受惠。郵儲行的分行數量冠絕全國國有銀行，吸納資金能力強，業務增長速度較快；建行吸納內房企業貸款為主，資產質素持續提升。加上兩隻股份股息率逾5厘，投資者有望「股息兼收」。

至於如何組合高息股，張智威則建議，1萬元本金可各買入1手郵儲行及陽光房產，不計手續費共約8,400元。5萬元組合則可買入四手郵儲行、三手陽光房產及三手建行，不計手續費逾4.8萬元。

光大新鴻基溫傑指，疫情打擊本港水、電及煤需求。

招銀國際蘇沛豐稱，內地經濟政策利好大型內銀。