雅虎香港財經 騰訊實物分派美團 剖析下隻潛在目標
騰訊(0700.HK)剛公佈業績好過市場預期，而且更實物分派美團(3690.HK)，合資格股東持有每10股股份獲發1股美團(03690.HK)B類普通股作為特別中期股息。兩者走向如何發展？仲有邊隻股有機會分派？
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騰訊手遊業務再燃憧憬
騰訊第三季營收約1,400.93億元（人民幣•下同），按年少2%，略遜預期的1,415.97億元；列賬淨利約399.43億元，按年增1%，好過預期的254.27億元；經調整淨利約325.54億元，按年增2%；好過預期的302.21億元。整體來說可算是較市場預期佳。與很多美股一樣，騰訊在今年着重於降低成本，而且策略見效，有助穩定期內利潤表現。此外，官媒人民網發表題為《深度挖掘電子遊戲產業價值機不可失》評論文章，令市場憧憬遊戲產業的經營環境將獲放寬，騰訊可以受惠。
騰訊第三季增值服務業務727.27億元，按年跌3.29%，當中手遊收入約410億元，按年跌4%；個人電腦（PC）遊戲收入為117億元，按年平穩。其中，內地遊戲收入下降7%至312億元；國際遊戲收入增長3%至117億元。假如放寬手遊監管，主要收入有望提升。
騰訊上季網絡廣告業務214.43億元，按年跌4.68%，較次季跌幅的18%收窄。看來之前的監管因素令到遊戲、電商及快速消費品行業減少廣告投入影響逐漸減退。不過，這是經歷年多後出現基數效應，需要留意未來實際金額增長趨勢。
金融科技及企業服務業務收入448億元，按年增長4%，增速較次季的1%提高，主要受益於線上及線下商業支付活動的恢復。企業服務收入按年略有減少，原因是繼續縮減虧損項目。
美團短期沽壓預料較重
騰訊今次會分派約9.58億股美團，以美團周三收市價162.3元計，分派的美團股份總值約1,555億港元。每手騰訊為100股，即可收10股美團，價值1,623元。假如想獲實物分派的話，需要在2023年1月4日或之前買入及持有，直到2023年1月5日除權。
參考騰訊去年底分派京東(9618.HK)，於2022年1月20日除淨，在3月25日派股及現金，在這段時間京東的股價明顯較為受壓，而且南非大股東Naspers及Prosus在獲分派後亦迅速沽售。由於Naspers及Prosus一直沽騰訊搵錢去回購自己股票，所以相信收到美團後也會快手沽出，要錢不要貨。美團短期股價多了一項技術性不利因素。至於中長綫公司本身經營不會受影響，而且普遍券商都繼續看好。
快手最可能成下次分派目標
騰訊一直否認沽美團，但今次宣佈實物分派，若看現時手上主要投資，以市值看下一個目標很可能是快手(1024.HK)及閱文集團(0772.HK)，惟若論獨立經營能力，快手是較具可能。
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