高盛下調上海醫藥(02607)目標價至12.58港元 維持「沽售」評級
<匯港通訊> 高盛發表報告指,上海醫藥(02607)第三季賺11.2億元人民幣,低於該行預期,主要因為第七批帶量採購帶來的潛在影響及更低的投資收益,令毛利率按季及按年分別下跌1.8個及0.9個百分點。該行將目標價由13.37港元下調至12.58港元,維持「沽售」評級。
報告指,在仿製藥及醫療器械的帶量採購回復常態下,會對公司的盈利能力造成壓力。該行認為分銷業務在疫情後的恢復已反映在股價中,而公司長期的盈利能力及市埸對新冠病毒疫苗的需求仍是未能解決的問題,並指與雲南白藥合作的協同效應還需要時間發展,預計公司股價會在未來3年跑輸中國醫療板塊。
高盛將2022-2023年每股盈利預測分別下調至2.26元人民幣、2.04元人民幣及2.03元人民幣,但估計上述盈測改變不影響現在沽售投資評級。(JC)