高盛反駁人工智能泡沫觀點 稱板塊基本面強勁且估值並不極端

【彭博】— 高盛集團策略師表示，人工智能領域的初期贏家具有強勁的基本面，而且估值相比此前幾輪上漲時期中的股票也不那麼極端。此番觀點反駁了有關人工智能領域正在形成泡沫的擔憂。

「我們認為目前仍處於新的科技周期的相對早期階段，可能會有進一步的出色表現，」Peter Oppenheimer等高盛策略師在題為「為何人工智能不是泡沫」的報告中寫道。Oppenheimer表示，相比過去科技泡沫時期的大型公司，目前引領AI漲勢的股票交易價格明顯較低，而且眼下的公司已經盈利並產生現金。

OpenAI去年發布的ChatGPT工具推動了對生成式人工智能的需求，這項技術具有顛覆銀行、教育、電影等諸多行業的潛力。花旗集團策略師此前預計，人工智能將最短在兩年內對企業產生廣泛影響，並將這項技術視為股市的「新成長點」。

投資熱情促使投資者紛紛湧入，尋找率先獲益的公司。晶片製造商輝達一直是這個領域的典型代表，該公司股價今年上漲了232%。高盛駐美國的分析師列出了一系列人工智能將給每股純益帶來長期提振的最大潛力股，預測他們這個指數的中值股的利潤可能較基線水平成長72%。

那斯達克100指數在2023年上漲了42%，標普500指數上漲了18%。高盛策略師表示，儘管債券殖利率上升，但科技股表現仍出色，這表明投資者認為未來更高的成長率將抵消更高的貼現率。

不過，其他投資銀行則持有更謹慎的看法。美國銀行策略師警告稱人工智能無法讓科技股免受利率在更長時間內保持高位的影響，而摩根士丹利也表示，泡沫正在接近頂峰。

高盛表示，挑戰之一是如何評估人工智能帶來益處的程度，以及如何挑選出贏家和輸家。

「鑒於占據主導地位公司的估值很高，但並不過高，我們認為目前仍然普遍處於典型的技術浪潮的第一階段，」策略師寫道。「如果是這樣的話，這表明將有更多的新來者湧入這個領域，而且這部分市場的估值還會更高。」

高盛的Oppenheimer之前正確預測了去年的股價下跌，但他6月時對2023年股市漲勢將受限於利率上升及估值的預期尚未實現。

原文標題Goldman Says AI Valuations Less Extreme, Disputing Bubble View

—聯合報導 Thyagaraju Adinarayan、Subrat Patnaik、Farah Elbahrawy.

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