高盛稱私募股權公司躺著發財和大舉招兵買馬的時代一去不返了

【彭博】-- 私募股權公司長期以來輕輕鬆鬆賺錢的時代已經一去不復返；面對未來更吃重的日子，高盛正未雨綢繆更加使出渾身解數。

這是高盛資金管理部門負責人Marc Nachmann的看法；在此之前，一些行業領袖異口同聲表示，收購業務已過了關鍵節點。Nachmann在接受採訪時表示，由金融工程和「倍數擴張」（multiples expansion）驅動的獲利時代已經結束。

「未來回報的來源可能將更加著重於創造更好的獲利成長，」他說。

為此，高盛正在引進來自企業界的助力，招聘Darius Adamczyk（霍尼韋爾前負責人），到一些與高盛合作的投資組合公司並協助改善營運。即使在這家以聘請高調顧問而聞名的銀行，聘請一位來自一家大工業集團的58歲前執行長也非比尋常。

「這有點不尋常，」Nachmann說。「作為一名已經退休的執行長，他還很年輕。這家華爾街公司的資產管理業務管理著約1,400億美元的私募股權資產，並管理著300多家投資組合公司。」

2008年後，利率處於低位，有助於私募股權行業經歷一段悠長的黃金時期。利率上升後的新常態下，收購成本大升、估值受到壓制、賣出投資組合時更難取得賞心悅目的回報。半個世紀前，這其實是私募股權先驅的既定使命。

此類基金的投資者已經變得不安和不耐。Nachmann表示，對於那些籌資然後等著收益滾滾而來的運營商來說，好日子已經結束了。

他說，再也不能「設法成為出價最高的人，買下公司，坐等倍數擴張，然後再次出售」。

Apollo Global Management Inc.最高階主管之一Scott Kleinman在本月份一個場合發表了類似的言論，他警告稱，不會一切都好起來的。

原文標題Goldman Signals End of an Era in Private Equity With a Big Hire

--聯合報導 Marion Halftermeyer.

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