麥格理看好港交所(00388)2021年收入更廣泛 維持「跑贏大市」

<匯港通訊> 麥格理預期，港交所(00388)2021年收入將更廣泛，認為港交所商業模式吸引，現時有多重盈利推動力，現時估值高於平均，主要反映其在收入能力的結構性改變。目標價392元，評級為「跑贏大市」。

麥格理在一份報告指，早前與港交所進行投資者會議，港交所在多個領域均有強勁商業動力，因此對該股保持樂觀，報告主要提及港交所擁有強勁現金業務，但公司認知到其在衍生部份未能全面捕捉機會，尤其是與新加坡交易所方競爭，如市場架構、開市時間及公眾假期交易等，但長遠，港交所相信香港可以在流動性及MSCI A股指數相關產品，提供獨特及全面性產品。

另外，互連互通仍是強勁現金產品動力，推出六年以來迭創新高，不論南向或北向。至於未來新動力，目標是重建程序及打破可能障礙，未來除地區性MSCI產品推出，已陸續恒生科技指數相關衍生產品、加速結算平台Synapse以及有利新股流程的 FINI 等。至於提供市場數據收入，現時只佔港交所收入的5-6%，麥格理認為比重相對全球同業為低，但現時主要受科技能力限制，中期有機會增加，可能在明年新管理層過渡後成為相對優先處理項目。 (SY)