龍湖(00960)今年年内到期債佔比約8% 提前規劃2025年到期債

<匯港通訊> 龍湖(00960)管理層在業績網上會議中指，今年年内到期的債務147億元人民幣(下同)，佔去年末總債務約8%。其中國内信用債券60億左右，分別在5、7、8、12月到期，其中5月的15億已存好。今年還將會有序規劃，提前規劃2025年到期的債務。

去年底止外幣債務佔比已降至17.7%，並已全數完成掉期，相信沒有任何匯兌風險。去年度龍湖平均融資成本為4.24%，平均合同借貸年期延長至7.85年。

在表外的部分項目只做開發貸，去年年末表外項目現金餘額為130多億，負債餘額100億左右，目前整個表外項目是淨現金狀態。如果將表外項目算在負債比率中，集團淨負債率從56%下降到46%，更加安全。國内國外債務僅有4大品種，債務結構簡單安全。

集團一直積極償還債務，把“安全性”放第一位，履行債務兌付，為行業注入信心。隨著行業利好政策不斷落定，回暖值得期待，在供貨端，集團2024年存量項目供貨2400億左右，今年將新增供貨1000億，在此基礎上還將新增獲取土地，保持彈性供貨，在銷售去化策略方面，根據市場情況積極去化，主力項目保持產品優勢，穩住售價的同時迅速清盤、變現。2023年首開新項目35個，平均去化率70%左右。龍湖致力於提高產品和服務優勢，確保利潤。

集團又指，地產航道首次出現盈利下滑，原因是該航道以消化過去存貨，下一步將聚焦在核心城市和地段，精選優質項目，持續修復地產航道毛利率。自2022年及2023年拿到的項目，毛利率均在20%水平以上，相信盈利能力將逐步修復。加上其他多航道發力，以及成本節省，相信利潤會逐步觸底企穩回升。

集團開發業務下降原因是，銷售收入規模下降以及新房價格出現調整，導致發開利潤出現下降。不過集團經營性收入提升，主要是運營和服務兩大賽道的貢獻。運營收入上升，毛利率超過75%，每年也在持續增長。商業和長租公寓這兩個運營航道去年都實現經營性現金流為正。

2024年龍湖新開發14座商業項目，其中8座重資產，6座輕資產，就是説到2024年開業的項目超過100個。對於新開業項目實現產品分級，存量項目實施資本支出改造。

融資方面，銀行融資佔比77%，並將繼續提升，同時繼續深耕物業貸。

集團2023年底有土儲4539萬平方米，貨值超過5300億，其中80%布局在一二線城市。之後還是會高度聚焦在一二線城市。目前已經在西安、佛山以底價獲取兩塊住宅地。（JJ）

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