雅虎香港財經 Arista Networks vs. Juniper Networks 買那隻更好？
去年10月，我將Arista Networks（NYSE：ANET）與Juniper Networks（NYSE：JNPR）進行了比較。當時，我得出的結論是，Arista有更高的毛利率，以及用前瞻性的方法分析（以雲為基礎軟件替換實體路由器）使它成為了更好的網絡公司。
更多內容Arista vs 思科 誰是更好的選擇？、如果您在Arista Networks上市時投資500美元 現在回報是多少倍？
Arista的股票隨後上漲了近40％，Juniper的股票上漲了約20％。但是過去的表現永遠不能保證未來收益，因此我們應該審查這兩家公司，看看Arista是否仍然是更好投資。
Arista和Juniper之間區別
Arista僅銷售網絡交換機和以軟件為基礎的網絡服務。該公司相信，通過將交換機與軟件定義的網絡（SDN）解決方案結合起來，可以取代傳統的路由器，並通過稱為EOS的軟件平台鎖定客戶。
Juniper是更傳統的交換機和路由器製造商，例如Cisco（NASDAQ：CSCO）。它還提供SDN解決方案，並為大型雲客戶啟動更多的硬件和軟件服務。
與思科和中國科技巨頭華為相比，Arista和Juniper在網絡硬件市場均處於劣勢。根據IDC數據，Arista在2020年第三季度控制了全球以太網交換機市場的6.4％，低於去年同期7.6％。
同期，Juniper在交換機市場份額從3.2％下降到2.7％，但在企業和服務提供商路由器市場份額，從10.9％上升到11.8％。
全球最大網絡公司思科在第三季控制了交換機市場的49.9％，和路由器市場的35.5％。華為在交換機市場中所佔份額為10.4％，在企業和服務供應商路由器的市佔份額為28.3％。
然而，思科在這兩個市場的份額均逐年下降，而華為即使在多個市場面臨黑名單和製裁的情況下，卻擴大了在這兩個市場的佔有率。它主要通過擴大在中國的業務來抵銷海外損失來實現這一增長。
哪間公司發展更快？
Arista在2020財年收入下降4％至23.2億美元。經調整毛利率從64.1％下降至63.9％，調整後EPS下降7％。
Arista在很大程度上將這些下降歸因於疫情，疫情在整個上半年嚴重中斷了網絡升級。但是，Arista在第四季收入同比增長了17％，標誌著在過去一年實現了第一個季度增長，公司經調整盈利改善了8％。
Arista預計業務復甦將繼續，而第一季度收入同比增長20％至22％，而分析師預計全年的收入和盈利分別增長16％和11％。
Arista將增長歸因於企業銷售回升，尤其是微軟等“雲巨頭”，高利潤軟件和服務，及從零散“數據孤島”轉向無縫雲環境的結合，推動了以雲為基礎的SDN解決方案需求。
Juniper在2020財年的收入持平於44.5億美元，這是因為它在與Arista一樣在疫情相關不利因素中掙扎。由於疫情期間供應鏈和物流成本的增加，抵銷了較高利潤軟件收入增長，公司毛利率從58.9％降至57.9％。經調整盈利下降了10％。
Juniper預計，收入復甦將比Arista慢。該公司預計其第一季度收入將同比增長約6％，經調整盈利中點將增長8％。分析師預計公司全年收入和利潤將分別增長4％和7％。
像Arista一樣，Juniper正朝著支持雲硬件和服務方向發展，以抵銷本身傳統服務供應商的產品需求下降。公司的雲業務連續第二年增長，並期望新的市場機會（包括400G和5G市場）將帶動對產品和服務的長期需求。
估值和股息
Arista以市盈率為25倍進行交易，幾乎是Juniper13倍的預期市盈率的一倍。
Arista的股價較高，因為投資者預期復元將更為強勁，但相對於今年的預期增長，Juniper股票也顯得便宜。Juniper還支付3.4％預期股息率。Arista不派息，而Cisco則支付可比較的3.3％預期股息率。
我認為今年兩隻股票都將繼續攀升。但是，如果我不得不選擇一個，那麼我仍然堅持持有Arista。它可產生更強勁增長，並以更高利潤率運營，並且公司建立了顛覆性的長期趨勢，例如“白盒”硬件和軟件為基礎的路由。
編輯:Cyrus
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