雅虎香港財經 迪士尼股價準備起機？它有這些武器
美國經濟放緩，迪士尼的串流服務增長受到質疑，其投資者今年食了西北風。
富國銀行分析師Steven Cahall在周一一份報告中坦言，今年迪士尼股票「甩轆」。道瓊斯指數今年跌了1成2，相比之下，這隻成份股跌幅達3成4。
儘管如此，Cahall認為投資者已充分理解這些憂慮，他指有幾個關鍵催化劑，令該股有看漲的理由。
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「我們仍然看好迪士尼，尤其是Disney+的淨增長能超出投資者的預期，以及之後推出可以自選頻道的ESPN+計劃，都是可以推升股價的動力。」他說。「如果我們是對的，那麼考慮到Netflix的估值（而且感覺上Netflix在22年第二季後已不那麼糟糕），迪士尼的零售消費業務便有可觀的上漲空間。」
迪士尼今年的跌幅與Nike差不多，這讓這兩隻股票「榮登」道指表現最好（倒數）之首。
「串流業務是下跌的主因，而對衰退的擔憂以至行政總裁的新聞也在百上加斤。」Cahall說。
迪士尼新上任的CEO Bob Chapek在今年較早時，因決定不公開反對佛羅里達州所謂的「不要說同性戀」法案而受到抨擊。這又引發員工的強烈反對，股價回落。該公司後來反對該法案，並聲言在該法案生效後幫助廢除該法律。
但Cahall認為，現在是開始關注迪士尼未來業務潛力的時候了，該股估值是多年來最便宜，認為並未反映這些積極因素。」
「我們仍然認為大量增加內容能吸引更多訂閱者，這將推動股票上漲，因為投資者大體上已經不再預計迪士尼能夠產出大熱的串流內容了。」Cahall解釋說。「我們認為迪斯尼暫不推出自選頻道的ESPN+並沒有破壞其計劃。」
他續指：「我們看到一個巨大的催化劑，管理層也應當看到：以一個最佳的平均每戶收入（ARPU）推出可以看所有體育賽事的ESPN+，令賺的錢與電視網絡一樣。我們認為那個最佳的ARPU是每月約25美元（按電視網絡15美元月費和兩成經營溢利率來計算）。我們認為這樣的產品計劃能夠吸引原本摒棄收費電視的人（或從不付費看收費電視的人），既不會蠶食公司本身電視網絡的收入，又不會得罪收費電視分發商。我們不能說什麼時候，但我們相信這可能會發生。」
