美股頻破頂 歷史提醒大市要抖抖
道瓊斯指數(^DJI)和標準普爾 500 指數(^GSPC)自2024年以來不斷創新高,標指更短暫升穿了 5,000 點的心理大關。
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事實上,股市目前正處於一年中季節性最疲弱的月份之一,而以大選年的往績,未來一個月的表現甚至會更疲弱。 而且我們經歷了三個月的強勁反彈後,根據歷史這可能需要幾星期的時間才能消化。
雖然沒有人建議投資者應該沽出「標普5,000 」,或沽空英偉達(NVDA),但現在是盤點今年出色的股票,以及留意出現背馳情況並有可能調整的股票。
經典的道氏理論認為,道指和道瓊斯運輸平均指數(^DJT)應該彼此一致。 一般來說,製造產品的公司和運輸產品的公司應該廣意地方向一致。
最近,工業股不斷創下歷史新高,但運輸業卻在阻力位前掙扎。雖然要拉近兩者可以是運輸業出現飆升,但季節性因素卻更傾向工業股會向下「遷就」運輸業。
然後是科技巨頭。 無論是「七巨頭」、「六巨頭」還是「四巨頭」,市場過度集中這個話題都說到爛,因為這極少數的火車頭已牢牢地抓住好友和淡友的心。
我們可以從計算標普 500 指數兩種不同方法之間的比率中看到這一點,包括加權計算,以及指數中所有股票具有相等權重的計算方法。
下圖顯示,大價股在 2020 年疫情爆發初期佔據主導地位,但到當年總統大選時,大價股卻退居次席。 這種趨勢大致持續到 2023 年的銀行危機,然後巨型股迎接了新一輪優異表現。
喜愛看圖表的技術分析者可能會看到「杯型帶柄」,顯示最終將突破,之後出現大幅上漲。但是,不要走太遠,此時將是市場找到平衡的合理點,即使只是暫時的平衡。
好友的觀點是,兵哥再次追上了重磅股將軍。淡友則認為,將軍們將意識到高處不勝寒需要徹退。
無論如何,原本不搶鏡的行業都應該有機會有較多曝光。醫療保健、金融和工業股經過12月和1月的整固後均突破近期新高。
大型醫療保健股(XLV)是今年表現第三好的板塊,較10月底的低位上漲 17%。它最近才突破歷史新高,但更重要的是,它從了多個星期的調整中突破。
同樣,經過六星期的調整,大型工業股(XLI)成功突破了先前的水平並再次破頂。該行業較10月低位升了21%,今年累漲 2.5%。
最後,大型金融股未必會創新高,但就如工業股一般,它們突破了舊的阻力位,現在已成為支持位。金融特選行業ETF(XLF)較10月低位上漲24%(僅落後科技和通訊服務),今年升幅4%。