ING 料內地現時無需推大規模刺激經濟措施 人民幣年底見6.5

<匯港通訊> ING 銀行大中華經濟師彭藹嬈發表報告表示,內地最新公佈2023年第一季國內生產總值班(GDP)按年增長4.5%,好過該行預測的3.8%,並高於前一季的2.9%增長。零售銷售增長强勁為經濟增長快過預期的主要原因。自1-2月錄得同比增長3.5%後,3月零售銷售增長進一步加快至同比增長10.6%,第一季整體錄得5.8%增長。零售銷售擴張主要由餐飲業推動,增速之快為2021年6月以來首次,當時錄得同比增長12.1%。

另一方面,內地第一季的基建投資增長出乎預料放緩至8.8%,而今年首兩個月增長為9%。但基建投資增速仍較第一季固定資產投資的5.1%增長爲高。即使3月基建投資增長稍爲放緩,3月强勁的貸款增長有望加快第二季的基建投資。

3月工業生產按年增長為3.9%,第一季則按年增長3.0%,稍微高於前一季的2.4%。工業生產的溫和增長由美國及歐洲等外圍需求減弱所影響。大多數電子產品生產於第一季錄得收縮。微型計算機、集成電路及智能設備於第一季分別下滑22.5%、14.8%及7%,亦反映美國出口禁令的影響。

房地產投資於第一季按年收縮5.8%,略遜於2023年首兩個月的5.7％。當中原因可能是市場上存在大量的房屋庫存,但沒有債務違約的房地產開發商應能獲得融資以繼續現有住宅項目的建設。

另一方面,今年首季住宅物業銷售按年增長7.1%,較2022年第四季3.5%高,情況令人鼓舞。買家正重新對發展商恢復信心。如果市場能夠消化預售樓花,發展商可在2024年透過住宅銷售獲得新的現金流。

彭藹嬈稱,因3月國内消費同比增幅高達10%,政府現時無需採取財政刺激措施支持消費。但外圍市場在年内或進一步陷入衰退,政府或因此維持基建投資計劃補充經濟增長的動力。ING 認爲第一季 GDP 公佈後,政府現時無需推出大規模的刺激經濟措施。

匯率方面,她稱,人民幣應在 GDP 數據公佈後走强。比較中美經濟基本面,中國經濟今年會愈走愈強,而美國經濟較大機會持續放緩,對人民幣匯率的影響會在第二季浮現。ING 預測美元兌人民幣匯率2023年底為6.5。 (BC)

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