JS環球 估值遠低於同系｜何車

小型家電股JS環球生活（1691，市值47.6億元），去年業績倒退，今年以來股價跌12%，趁低收集。

JS環球原本是基金頻密買賣的名牌家電股，最大動作是去年中將持有100%的SharkNinja（美：SN）全送予股東，分拆至美國上市。SharkNinja產銷吸塵機及地板護理工具（美國銷量第一）、電煮鍋（英國銷量第一），業務地區是歐美。

SharkNinja股價大升，去年7月上市初期最低25.24美元，現價62.95美元，市值687億港元，JS環球除淨後股價自然調整，現時市值只及ShakNinja的7%。

不再擁有SharkNinja，主要仍擁有九陽股份（深：002242）66.7%，及JSG亞太100%。九陽主要產銷氣炸鍋、豆漿機、果汁機等，多種產品在國內銷量第一。JSG亞太則處理SharkNinja品牌的亞太區及大中華業務。

2023財年（12月年結），JS環球持續營收（即不計已分拆的SharkNinja業績）112億元（賬目原為美元，概折港幣．下同），按年跌3%；持續經營盈利4.06億元（0.117元），跌30%。去年分拆SharkNinja ，涉開支約1億元，是影響業績原因之一。現價1.37元，往績PE 11.6倍。

2024財年，JS環球盈利預測回升30%，至5.28億元（彭博綜合券商預測7.53億元，相信過於樂觀），主要因為再無分拆SharkNinja的上市開支，EPS 0.152元，PE降至9.0倍，遠低於SharkNinja的17.7倍，及九陽的15.8倍。

JS環球今年預測PB 0.91倍 ，遠低於SharkNinja的4.66倍及九陽的2.08倍。

現金=公司市值70%

去年底，JS環球持淨現金及現金等價物33.4億元，相等於公司市值的70 %，財政極佳。

JS環球現價1.37元，目標1.75元，潛在升幅28%。績後、麥格理睇1.93元，匯證睇1.8元。

ATMJX 比拼

3月20日於71.1元薦買阿里巴巴（9988），昨收73.95元，較薦買前升4.0%，恒生科指同期只升0.7%。目標重溫：102元，潛在升幅38%。花旗（前日）睇122元，匯證（前日）睇111元。在ATM JX中，阿里估值最平，以下是5股預測估值比拼：

．阿里：03 / 2023財年，PE 8.6倍、PB 1.28倍；

．京東（9618）：12 / 2024財年，PE 9.0倍、PB 1.23倍；

．騰訊（700）：12 / 2024財年，PE 15.2倍、PB2.8倍；

．美團（3690）：12 / 2024財年，PE 18.9倍、PB 3.37倍；

．小米（1810）：12 / 2024財年，PE 24.0倍、PB 2.02倍。

何車

註：專欄作家言論不代表本網立場

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