雅虎香港財經 Lululemon如何憑瑜伽褲 殺入標準普爾500指數
運動休閒零售公司Lululemon（LULU）於周三正式加入標準普爾500指數（^GSPC），取代遊戲製造商動視暴雪（ATVI），後者最近完成了與微軟（MSFT）的合併。
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這家加拿大公司在2010年代中期經歷了一系列風暴，從非常著重瑜伽，發展成為一個跨代、多項運動的品牌。過去一年，其股價上升了近40%，最近的盈利和收入均超出預期。
上個季度，其淨收入較去年同比增長18%，網絡銷售額增長15%。
Bernstein高級分析師Aneesha Sherman在接受Yahoo財經電話訪問時說：「長遠而言，這是一個可持續增長的故事。」
這花了很長時間。
該公司於90年代末首次開始生產其標誌性的legging緊身褲，並於2007年上市。到2013年，其股價大約翻了兩番，收入從2.75億美元飆升至13億美元以上。然後，它就陷入了波濤洶湧的水域。
據《紐約時報》報道，2013年3月，Lululemon召回了17%的黑色瑜伽褲，因為其過於透明，導致銷售額損失約6,000萬美元。該公司行政總裁Christine Day於同年6月辭職，後來她告訴《財富》雜誌，因與創辦人Chip Wilson的觀點起衝突而離職。Day拒絕回應Yahoo財經的提問。
那年11月，Wilson在彭博電視台表示，他公司緊身褲的問題是「有些女性的身型不適合這條褲子」。他在客戶的強烈抗議中辭去了董事會職務。Lululemon的股價在2014年下跌了大約四分之一。
Day的繼任者Laurent Potdevin隨後於2018年辭職，公司表示，這是因為他在誠信和尊重方面沒有達到員工的期望。其中一個問題是他與該公司一名女設計師的緋聞。
在一片喧鬧聲中，Lululemon繼續前進，在2014年進軍男裝領域，並投資於數碼銷售。2018年8月，Calvin McDonald擔任行政總裁，並繼續把增長動力擴展到瑜伽以外的領域。
晨星高級股票分析師David Swartz接受Yahoo財經電話訪問時說：「大約從2018年開始，它就取得了令人難以置信的成功⋯⋯它頂住了零售商的所有壓力。」
穿緊身褲去上班？這是新常態！
隨著Lululemon開始扭虧為盈，運動休閒服愈來愈受歡迎。根據美國人口普查局的數據，2017年，彈力褲的進口量超過了牛仔褲。
Sherman說，該公司在正確的時間抓住了這一趨勢，以「吸引的價格配合高品質贏得了消費者的青睞」。
從那時起，On Running（ONON）和Hoka等其他品牌亦開始從這項轉變中獲利。On Running聯合行政總裁Martin Hoffmann在高盛會議上告訴Yahoo財經，「休閒化的趨勢尚未結束」，而且仍在增長。
幾代人都在購買，這是Lululemon的關鍵增長動力。
Sherman說，該公司有能力吸引高中生，以及35至55歲的核心客戶群。根據Piper Sandler最新的半年度Z世代調查，其緊身褲是高收入青少年的頭號潮流。
上一代最早在運動休閒（athleisure）潮流中成長的青少年正步入職場。Swartz說，現在穿緊身褲「去學校、工作、教堂和各種地方」都是「完全正常的」，這與幾年前大不相同，當時這種服裝類似於穿著睡衣上班。
Sherman說，過去幾年，Lululemon經歷了「三波增長」，其中包括電子商務、在新冠疫情封鎖期間蓬勃發展的運動休閒服，以及對高品質休閒服裝被壓抑的需求。
Lululemon的數碼銷售額在2017財政年度躍升27%，並在2020財政年度達到高峰，同比增長101%。最近，腰包和男士休閒褲等非運動服裝的增長動力正在加強，儘管現在判斷Lululemon能否像Nike或Adidas一樣成為一個全球品牌還為時過早。
去年，Lululemon宣佈，計劃將收入從2021年的62.5億美元，翻倍至2026年的125億美元。除了擴大產品線，該公司的目標是將國際收入提升四倍，並使中國成為其第二大市場。Sherman說，此舉亦有助於釋放批發的潛力。
它還於2022年推出了「Play」系列，其中包括高爾球、網球和遠足服裝。
不過，增長也伴隨著風險。Sherman稱該品牌去年向鞋類領域擴張是一個錯誤，因為這需要大量的開發成本，同時會淡化利潤率。在她看來，該品牌本可以涉足其他尚未開發的領域，例如兒童領域。其在2020年6月斥資5億美元收購健身初創公司Mirror的交易也沒有成功。
McDonald在今年早些時候的高盛會議上表示，儘管宏觀經濟環境不穩定，但Lululemon能夠在不採取折扣策略的情况下把庫存出售。
但無可否認的是：隨著通脹持續和儲蓄减少，人們愈來愈多地在尋找折扣。
Sherman說：「我認為我們將無法擺脫尋求折扣的消費者，但我們可能有點防禦性，因為我們的客戶是高收入消費群。」
撰文：Brooke DiPalma
內容譯自Yahoo財經
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