香港股市 已收市

Tesla股價有可能不再大上大落嗎?

Motley Fool Staff

從期權市場可預計此股將繼續如坐過山車。

投資者現時對特斯拉(Tesla) (NASDAQ:TSLA)的股票都是另眼相看,此股確實令人眼前一亮,升勢少有匹敵。在2月短短兩個交易日,這家電動車製造商的股價便從650美元衝至迫近900美元大關,而到周二的交易時段,此股更一度迫近每股970美元。特斯拉過去12個月雖然仍在虧損,但亦無阻公司榮升為大價股。

特斯拉股價後市走向如何,市場分歧很大,但不外乎分成兩派,好友認為此股還會再大升,淡友則預計股價會跳水,回到「貼地」水平。然而,有一點倒是好淡雙方沒有爭議:股價無論是向上或向下,特斯拉在可見將來,股價都會如坐過山車,大上大落。

期權市場反映特斯拉股價將有何走勢

許多股市投資者並不留意期權,特別是長線投資者。從多方面說,期權市場都是更適合短途客,而非長線投資者,因為許多期權的價值都是來自股價短時間內的大幅波動。從特斯拉的期權來看,此股一段時間內仍會像坐過山車。

具體而言,以下是周二收市時特斯拉期權的狀況:

  • 特斯拉一隻認購期權由現時至2月21日(距現在僅兩個半星期)可每股900美元買入特斯拉股票,目前以每股95美元價格出售。
  • 相對一隻認沽期權在2月21日之前可每股900美元沽售特斯拉股票,目前以約100美元價格出售。

從這些期權的價格來看,即是說買入認購期權的投資者,只要特斯拉股價在之後13個交易日迫近每股1,000美元水平,那麼認購期權就可平手。假如最終股價為990美元,即短短兩個半星期股價再上升10%,但買入特斯拉這隻認購期權的投資者仍要損手。

另一方面,那些押注特斯拉股票跳水的投資者,需要的股價波幅就更大。股價必須跌至800美元才能平手,若是跌10%至810美元,那麼現價買入這隻期權的投資者仍要蝕本。

冒險押注特斯拉?

看來沒有人認為特斯拉的股價會徘徊在目前水平。然而,如果您對此押注,期權市場亦可能令您滿載而歸,這種期權稱為沽出鞍式期權(Straddle)。

舉例說,如果您要沽出900美元特斯拉認購期權和900美元特斯拉認沽期權,那麼可以保證您至少可從其中一個倉位獲利。以目前價格看,您若沽出這兩隻期權,每股將可收取195美元。最終結果視乎現時到月中此股的走勢:

  • 如果股價徘徊900美元水平,那麼您便有斬獲了。兩隻期權都不會令您損手,您可將每股195美元收益袋袋平安。
  • 如果股價跌至介乎705美元至900美元,那麼認沽期權便對您不利,您需要以每股900美元的價格買入股價更低的股票。然而,您則可從沽出期權獲得每股195美元的收益,足以抵消損失。
  • 同樣,如果股價衝至介乎900美元至1,095美元,那麼認購期權就對您不利。您需要以較高價格買入股票,然後轉交期權買方,換取每股900美元現金。然而,沽出期權所得的每股195美元收益,亦可彌補損失。
  • 除非股價跌穿705美元或升穿1,095美元,您最終才會損手。

長線投資者有何啟示

您不必買賣期權,期權市場其實亦與您息息相關。如果您是長線投資者,正想找一個「靚位」入市,那麼期權市場的動態,正好告訴您此股目前充滿投機買賣,因此股價可能劇烈波動。您必須勒緊安全帶,情緒要足夠穩定,驚得起風浪挑戰。此外,如果您真的決定買入特斯拉股票,就必須做好心理準備,可能隨時要捱價,看見賬面損失慘重。

不過從長遠來看,優質股若是業務基本因素強勁,那麼股價遲早會反映出來。然而,特斯拉過去兩天有如狂牛,其實無改這家汽車製造商的未來前景,反而主要原因是投資者炒風炙熱所致。如果您打算現在就買入特斯拉,那麼必須了解將會有什麼風險和潛力,這一點非常重要。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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