人行傳推變種QE 力度超乎想像

(綜合報道)(星島日報報道)中國放水刺激經濟又有新招！路透社引述消息透露，如無意外，中國將很快宣布新一輪增加市場資金的中國版量化寬鬆政策（QE），將以人民銀行直接購買商業銀行資產的方式向市場投放基礎貨幣，以此增加信用投放、拉低全社會的長期融資成本、減緩通縮壓力，並由此推動經濟增長；據悉，此輪放水力度將超乎外界想像。 市場傳出，人民銀行考慮進一步向市場放水，採取的措施主要是調整及增加資產負債表，以刺激經濟，即變相QE，這與2008年放水4萬億刺激經濟的那一輪QE不同。 消息指，人行將直接購買商業銀行持有的資產，以投放貨幣；同時鼓勵商業銀行購買地方政府債券。人行擴大資產負債表，目的是拉低長期融資成本，減緩通縮壓力。通過新政策，商業銀行（包括政策銀行）將獲得低成本的資金，以助拉低全社會的資金成本；據悉，財政部及人行已基本上達成協議，新一輪QE推出的時間及力度，將超乎外界想像。 交銀國際宏觀分析師李苗獻稱，若人行在為購買地方債的投資者提供資金，可視為某種程度的地方債務貨幣化，政府可能會拿出更吸引的條件以求順利推動地方債的發行。人行操作一方面減輕了政府的債務壓力；另一方面又對沖了外匯佔款萎縮的狀況。 今年以來，人行已推出多項放水政策，包括減息及降準、地方政府債務置換、三大政策銀行注資、官方「出口術」呵護股市等，都顯示中央推動經濟、降低槓桿的政策意圖。 不過，《人民日報》昨引述人行研究局首席經濟學家馬駿的說明，為宏調護航。馬駿指出，中國的宏觀調控未有轉向，減息、降準也不是強刺激、大放水，在新常態下宏觀調控要保持定力，同時也要增強活力，不斷增強調控的靈活性和有效性。 馬駿指出：「由於人行基本上退出了對外匯市場的常態式干預，外匯佔款已不是投放長期流動性的來源，如果人行不通過降準等手段來投放流動性，貨幣政策就可能產生緊縮的效果，因此，兩次降準是要保持貸款和社會融資規模的平穩增長。」他說，即使經濟面臨一定的下滑壓力，在就業良好、結構調整取得進展之際，沒有必要採取強勁的刺激手段。 中國自去年11月起已經推出連串放水政策催谷經濟，2014年11月21日，人行不對稱減息，1年期存、貸款利率降至2.75厘及5.6厘。存款基準利率浮動上限擴至1.2倍；及至今年2月4日，人行降準0.5個百分點；2月28日人行再對稱減息,1年期存、貸款利率降至2.5厘及5.35厘；存款基準利率浮動上限更擴至1.3倍。