香港股市 已收市
  • 恒指

    18,675.35
    -61.09 (-0.33%)
     
  • 國指

    6,368.74
    -16.16 (-0.25%)
     
  • 上證綜指

    3,156.14
    -9.33 (-0.29%)
     
  • 滬深300

    3,870.95
    -23.82 (-0.61%)
     
  • 美元

    7.7888
    +0.0098 (+0.13%)
     
  • 人民幣

    0.9007
    -0.0040 (-0.44%)
     
  • 道指

    34,429.88
    +34.87 (+0.10%)
     
  • 標普 500

    4,071.70
    -4.87 (-0.12%)
     
  • 納指

    11,461.50
    -20.95 (-0.18%)
     
  • 日圓

    0.0577
    +0.0005 (+0.87%)
     
  • 歐元

    8.2047
    +0.0211 (+0.26%)
     
  • 英鎊

    9.5690
    +0.0350 (+0.37%)
     
  • 紐約期油

    80.34
    -0.88 (-1.08%)
     
  • 金價

    1,797.30
    -3.80 (-0.21%)
     
  • Bitcoin

    17,057.77
    +84.77 (+0.50%)
     
  • CMC Crypto 200

    404.33
    +2.91 (+0.72%)
     

【大行觀察】手遊監管風暴將至 匯豐花旗派定心丸:不會重蹈18年重災區

中國內地近期對遊戲打機大力收緊管制,9月8日即上周三,中宣部、國家新聞出版署及中央網信辦等部門約談騰訊(00700.HK)、網易(09999.HK)等重點網絡遊戲平台,加上8月國產網絡遊戲版號審批至今未發布,市場擔心遊戲行業會否重蹈2018年監管風暴的覆轍,當年騰訊股價期內大瀉逾四成多。 受消息拖累,騰訊及網易早段最多跌逾3.3%,恒生科指最多跌3.4%,見6542點,恒指亦回吐逾500點,失守兩萬六關。 儘管網易首席執行官丁磊於9月9日在公司內網進行辟謠,稱其為「假消息」,惟丁磊並未明確「暫停審批」為假消息,還是「約談網易時提出的官方言論」不實。 匯豐最新報告向市場派定心丸,認為今次暫停審批不會重演2018年的情境。自2019年以來,騰訊每季度推出4至6款遊戲,目前騰訊籌備中的遊戲有60多款,當中有35款已獲官方批准,遊戲儲備足可維持6至9季度,對騰訊影響有限,但對中小型開發商將產生深遠負面的影響,故不可能長時間暫停審批。 該行分別予騰訊及網易美股的目標價為700元及125美元(相當於網易港股195港元),評級同為「買入」。 花旗報告亦指,雖然最後一批國產遊戲在7月22日獲批後,8月沒有新遊戲獲批,但該行認為這可能與敏感時機有關,因為監管機構擬立法限制未成年人玩遊戲的規則,因此國家新聞出版署停批遊戲的舉措可能是暫時性,情況不會如2018年政府要重訂遊戲審批指南般嚴重。 該行認為,雖然《英雄聯盟》延遲推出令人意外,但網易如期推出《哈利波特-魔法覺醒》屬利好消息。截至 9 月 9 日,根據應用軟件調研網站App Annie顯示,《哈利波特》在中國的iOS下載量排名第 1,在iOS 總收入中排名第5。由本季度至今,騰訊和網易已經在7月至9月9日發布了最多8款遊戲,其中包括騰訊基於《英雄聯盟》授權的 《聯盟戰棋.Teamfight Tactic》。 2018年3月中國暫停網絡遊戲版號審批,新網遊申請要積壓逾8個月才恢復審批,加上騰訊於業績公布日(3月23日)宣布大股東減持約1.9億股騰訊,套現約760億元,配售價401元,在多種不利消息下,騰訊股價如江河日下,由業績公布日收市462.6元,一直迭迭不休跌至同年10月底低見252.2元收市,累跌四成五。 無獨有偶,今年2月騰訊創下775.5元的盤中新高,4月公布大型配股計劃前已跌至600元水平,加上近期中央收緊科網平台的監管,以及8月初暫停遊戲版號的審批,騰訊股價一度低見412.2元,目前在470元反覆整固,累跌近四成。 匯豐指出,騰訊現時網絡遊戲收入有25%來自海外,公司近年加大對中國和海外工作室的投資,建立已獲監管機構開綠燈的庫存,以及通過其合資公司在海外發布新遊戲的能力,令騰訊收入來源更多元化。 而且,自2018年暫停審批後,市場汰弱留強,市場競爭激烈程度不如2018年(見圖),反映遊戲玩家更重視遊戲出品質素,對重磅遊戲可能更為受惠,如騰訊Peacekeeper Elite(和平精英)。至於網易,公司正籌備17款遊戲,當中10款已獲官方批准,與騰訊一樣,網易有3至4款經典的重磅遊戲來緩衝收益的不利影響。