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投資學堂1216:投資原油期貨ETF有哪些風險?

期貨合約價格極度波動的風險:在特殊市場情況下,期貨合約的價格可能會跌至零或者是負值。當出現這個情況時,你可能會損失投資在有關ETF的全部資金。期貨合約轉倉風險:原油期貨合約規定買賣雙方在未來某個指定日期,以指定的價格購買或出售指定數量的原油,並以現金結算。而轉倉是指在現有期貨合約即將到期時將合約出售,換入到期日較後的期貨合約(即較長期的期貨合約)。如較長期的期貨合約的價格高於即將到期的期貨合約,出售即將到期期貨合約所得金額將不足以購買同等數目的較長期期貨合約。由於期貨ETF需要把期貨合約轉倉以複製相關指數,因此可能會導致虧損(即負轉倉收益-negative roll yield),不利ETF的資產淨值。故轉倉收益會反映於原油期貨ETF所跟蹤的相關期貨指數的表現。在投資於原油期貨ETF之前,你應全面了解該風險,特別是如你希望採用買入並持有的策略。除了交易涉及的成本,轉倉活動本身不會帶來回報或損失,即是說轉倉不會對原油期貨ETF的資產淨值帶來即時的損失或收益。舉例假設有原油期貨ETF的資產淨值為$100,它持有5張會於6月到期,價格為$20的原油期貨合約,而當前的原油現貨價,以及於7月到期的原油期貨合約價分別為$25。如該ETF進行轉倉,將6月到期的期貨合約換成7月到期的期貨合約,假設沒有交易成本,該ETF會用$20的價格為於6月份到期的期貨合約平倉,並用$25的價格買入4張7月份到期的期貨合約。在此情況下該ETF的資產淨值仍會是$100,儘管它所持有期貨合約數量由5張減少至4張。你須小心考慮有關產品是否符合自己的投資目標、所需的投資金額以及本身的風險承受能力。