大和下調阿里(09988)目標價3.3%至290元 維持「買入」評級

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<匯港通訊> 大和發表研究報告,下調阿里巴巴(09988)目標價3.3%,由300元調低至290元,維持「買入」評級。

大和稱,阿里2021財年第四季收入高於市場預期4%,但同時核心商業非通用會計準則息稅前利潤(EBITA)低於預期14%。季內雲業務的非通用會計準則除息稅折舊及攤銷前利潤率(EBITDA margin)進一步改善至1.8%,不過收入增長37%低於該行預期7%,因主要客戶流失。

集團對2022財年收入指引為9300億元人民幣,未有帶來驚喜。2022財年將專注於積極擴展社區團購、新零售、淘寶特價版及其他業務,有可能令核心商業業務的整體盈利能力進一步下降,這將成為近期的憂慮。

該行下調對其2022至2023年每股盈利7%,以反映新業務的投資增。 (CC)