華禁大嘥兼營運遜色 海底撈曾瀉一成

內地作為世界糧食進口第一大國，為防止浪費食物，上月底通過《反食品浪費法》，限制酒店宴會超量點餐等浪費現象，對明顯浪費行為處以高額罰款。政策有變加上營運表現遜大行預期，在港上市的一眾內地餐飲股連日弱勢，昨日集體下挫，連鎖火鍋集團海底撈（06862）收報44.45元，大跌7.39%，盤中更一度暴瀉近10%，為表現最差藍籌股，較今年2月高位85.8元累瀉近半。九毛九（09922）則收挫4.34%；呷哺呷哺（00520）亦跌1.49%。

《反食品浪費法》除了容許餐廳可向浪費食物的顧客收取廚餘處理費、禁止餐廳誘導顧客過量點菜外，拒不改正的會被處以最高一萬元人民幣的罰款。再者，疫情令在家用膳次數增，餐飲業界皆需面對增速放緩及利潤減少，尤其大型火鍋店發展現瓶頸。數據顯示，疫情之前內地一年新增火鍋企業逾1.2萬家，而火鍋餐飲龍頭海底撈市場佔有率僅2.2%，前5名也僅僅囊括全國火鍋市佔5.5%，足見相關市場競爭甚為激烈。誠然，業界入場門檻較低，參與者成千上萬，市場同質化嚴重。

大摩仍睇股價升25%

另外，摩根士丹利引述海底撈管理層指出，4月餐廳整體翻枱率（平均每日可以做多少枱客）少於3次，雖已恢復2019年同期約七成水平，但按月下跌，較市場預期差。該行另指，五一假期期間海底撈整體翻枱率約4.5至5次，已恢復2019年同期的70至75%；4月新開40家分店，使今年以來新增分店數目增至約200家，大致符合大摩預期，重申其「與市場同步」評級，目標價56元，較昨收市價仍有25%潛在升幅。