夏去秋來 經濟衰退的疑慮料將使股、債走勢分道揚鑣
【彭博】-- 這個夏天,市場熱愛股票和公司債。但隨著秋季的臨近,隨著央行收緊政策和對經濟衰退的疑慮再次佔據主導地位,股市將走軟,而債券將走強。
在經歷了殘酷的上半年之後,兩個市場都為反彈做好了準備。引爆點包括企業獲利的韌性,以及預期猖獗的通脹略有降溫將使聯儲會放慢其加息步伐並及時避免經濟收縮。
美股7月和8月近12%的漲幅,有望迎來有記錄以來最好的夏季之一。自6月中旬觸底以來,美國和全球的公司債分別上漲了4.6%和3.4%。兩個市場先前同步起伏,如今料將分道揚鑣,在一個低迷的經濟下,人們勢必更加轉向避險,債券的漲勢看起來更適合延續。
貝萊德全球首席投資策略師Wei Li指出,經濟前景再次烏雲密布,聯儲會官員曾表示,在確定通脹不會再次爆發之前,他們不急於停止收緊政策,即使以一些經濟「痛苦」為代價。
對於政府債券而言,這意味著潛在的避險,這將有利於投資級公司的債務。但對於股票來說,這可能是許多投資者不願意承擔的盈利風險。
Li說,這個時點看到的是熊市反彈,但我們不想追逐它;他指的是股票。只有一個月的通脹降溫,他不認為已經走出了困境。押注聯儲會轉向鴿派還為時過早,而且企業盈利並不能反映明年美國經濟衰退的真正風險。
原文標題
Recession Fears Set to Split Stocks and Bonds After Summer Rally
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