新世界憂票息勁飆 傳明年兌付永續債

新世界發展（0017.HK）持續出售非核心資產減債，彭博引述知情人士報道，新世界近日向投資者表示，將盡量行使一隻永續債在2025年3月到期的贖回權，因若放棄贖回，該永續債的票息將面臨重新定價（reset）。

據彭博資料顯示，該永續債本金額為4.54億美元（約35.4億港元），目前息率6.15厘，倘明年3月前不贖回，則要以3年期美債息再加620基點來重新定價，料息率要大幅飆至約10.7厘。該永續債昨日每1美元面值報95.7美仙。新世界股價昨天微升0.4%，報7.26元。

消息人士稱，新世界預計將在月底前完成出售80億元的非核心資產；公司今年亦獲得一筆由上海K11購物中心作抵押、總值數十億元人民幣的貸款，在中國監管機構鼓勵房企透過經營性物業貸款來滿足合理融資需求後，新世界近期開始採用這途徑來融資。消息人士補充，新世界的投資物業總值430億元，大多沒有抵押，這些資產的平均貸款比率（loan-to-value ratio）預計約40%，但有些可能高達70%。

大摩估負債比率略降至65%

另外，新世界日前宣布以15.6億元，出售深圳前海周大福金融大廈30%權益連股東貸款予母企周大福企業。大摩昨天發表報告指出，上述交易連同今年3月以40億元沽出愉景新城商場（D．PARK），料可令新世界的負債比率（計及永續債）由去年底的67%，略降低至65%。該行預計，新世界在2024財政年度（截至今年6月底止）的現金利息支出為107億元，遠高於2024年上半年的年化經常性利潤（EBIT）的35億元。

大摩認為，在息口維持高企較長一段時間下，新世界去槓桿將面臨挑戰，集團有需要更積極回收資本，如處置核心資產、出售農地以及進一步削減股息，才能有效降低負債比率。