中國債匯和A股走勢穩中偏強 政府工作報告設定的經濟目標符合預期

【彭博】-- 中國全國人大會議周二開幕，政府工作報告公佈的今年經濟成長目標、預算赤字率等基本符合市場預期，國債小幅上漲，人民幣匯率和A股午後繼續窄幅波動。

北京時間13:49，中國10年期國債殖利率下行約2個基點，超長期的30年國債期現貨在平盤附近窄幅震盪；在中資大行的維護之下，境內外人民幣早盤偏強整理，當前回到平盤附近；A股主要股指低開後逐步企穩，當前震盪偏升；港股則跌幅明顯，恒生科技指數下跌逾4%，與恒生指數雙雙邁向1月17日以來最大跌幅。

根據政府工作報告，中國今年國內生產毛額(GDP)成長預期目標為5%左右，財政預算赤字率設在3%，居民消費價格漲幅預期3%左右；城鎮調查失業率預期目標5.5%左右。

「政策目標比較符合預期，經濟目標跟今年的增速比較接近，財政方面將發行超長期特別國債，考慮到去年年底的1萬億也將在今年實際使用，今年財政支撐力度有進一步加大的效果，預計對資本市場的信心會有提振，」中信證券首席經濟學家明明在採訪中指出。

政府工作報告還提及，2024年擬發行1萬億元人民幣超長期特別國債，並計畫連續幾年發行此類國債，專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，但報告沒有給出未來幾年的目標。特別國債通常不計入當年財政赤字。

彭博根據中債登數據計算，2024年的1萬億超長期國債計畫將是2021-2023三年發行均值的2.6倍。

在友山私募基金利率策略投資總監許永斌看來，政府沒有設定相對激進的一個目標，也意味著央行沒有必要相對激進地刺激經濟。「國債殖利率曲線甚至可能進一步壓平，」他說，「不過供給增加會對30年國債殖利率有階段性的支撐，今天市場比較明顯的在買10年國債，同時止盈30年。」

從權益市場的表現看，儘管A股偏強且外資通過陸股通北向轉為淨買入，但港股表現非常疲弱，中泰國際分析師顏招駿指出，經濟成長目標和赤字率符合預期，在缺乏更強有力財政政策刺激經濟復甦加快的背景下，市場基本面復甦將更依靠自身動能修復，後續要密切關注經濟數據、地產銷售企穩回升跡象等。

--聯合報導 Jing Zhao、Ken Wang、Wenjin Lv、Mengchen Lu.

(更新第2段市況、第6段超長期國債背景、第7-8段分析師評論和圖表)

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