雅虎香港財經 中國首季GDP增5.3% 復甦失衡
中國經濟復甦步伐加快，國家統計局昨日公布，首季國內生產總值（GDP）按年增長5.3%，高於市場預期升4.8%；按季增長1.6%，亦優於預期升1.5%。綜合分析，中國增長動力轉向投資，但經濟復甦不平衡，居民信心未恢復，內需及消費仍然乏力，加上房地產市場疲弱，需要更多政策支持。
固投升4.5%獨撐 工業零售弱
內地三大經濟數據表現分化，除了固定資產投資好過預期外，工業生產及零售均遜預估。首季全國固定資產投資按年增長4.5%，高於市場預期升4%；全國規模以上工業增加值按年增長6.1%，遜於預期的6.6%；社會消費品零售總額漲4.7%，同樣差過預期的5.4%。
國統局副局長盛來運在記者會上表示，從經濟恢復的程度來看，消費的恢復不如生產，而且中小微型企業的恢復不如大企業，經濟恢復明顯不平衡，「大家對這個數據的感受，可能就會不同。」下一步，在繼續加強經濟回升向好基礎的同時，要進一步關注經濟發展的不平衡，尤其關注對中小微企發展。
盛來運續稱，中國仍處於結構調整轉型升級的階段，部分企業要轉型升級，因此須承受一些陣痛，但支撐經濟持續回升向好的積極因素累積增多。在外需方面，一些先行指標顯示世界經濟回暖，而從內部來講，經濟多項指標顯示中國經濟回暖。前段時間中央為了擴大需求，出台支持設備更新和消費品以舊換新的政策，這些政策是繼續增強經濟回升向好的動力。
投資是首季GDP超預期的關鍵，季內全國固投按年升4.5%，高於市場預期的增4%。其中基建投資增6.5%，ING銀行大中華區首席經濟師宋林提到，由於政策把財政投資轉向戰略領域的基建投資，料基建投資將是今年亮點；製造業投資亦保持強勁，按年增9.9%。
值得留意的是，國有控股投資升7.8%，民間投資僅增0.5%。此外，首季外商投資企業的投資大跌10.4%，內資企業投資增加4.4%，港澳台投資企業則上升7.1%。
至於作為去年主要增長動力的消費則有所減速。單計3月，消費品零售總額僅增3.1%，較今年首兩月的5.5%增幅減慢，並遠低於市場預期的4.8%。其中餐飲收入升幅由12.5%收窄至6.9%，汽車銷售轉跌，按年倒退3.7%。宋林指出，數據反映今年難以僅依靠消費來拉動增長，政策支持或會在未來幾季有利家電和汽車銷售。
工業生產方面，3月份按年增長放緩至4.5%，增幅小於1月至2月份的7%，亦遜於市場預期的5.4%。
3月失業率回落至5.2%
對於整體經濟，摩根資產管理環球市場策略師朱超平稱，月度數據反映，固投和工業生產受惠刺激措施而復甦，惟家庭信心和房地產行業可能依然面臨挑戰，預計未來數月進一步有政策支持。
星展銀行（香港）經濟研究部高級經濟師周洪禮則說，中國首季經濟增長優於市場預期，考慮到出口表現強韌，加上國策帶動基建和製造業投資加速，有助抵消房地產投資放緩壓力，該行把今年GDP增長預測由4.5%上調至5%。
失業率則有所回落，首季全國城鎮調查失業率平均值為5.2%，按年降0.3個百分點。3月失業率為5.2%，按月及按年均跌0.1個百分點。不過，盛來運表示，今年首季及3月青年失業率仍然略有上升，需要高度關注，但未有披露實際數據。
今年應屆高校畢業生超過1170萬人，再創新高。盛來運認為，未來需要解決結構錯配問題，推動高質量就業，又指年輕人不願意去做藍領工人，高質量就業的關鍵，是人力資源供求適配。
