中型網遊股4揀1 揀中手游｜何車

市值40-80億元的中型網遊股，有中手游（302，市值40億元）、IGG（799，市值40億元）、創夢天地（1119，市值46億元）、心動公司（2400，市值77億元）。4揀1，揀中手游。

1）4家中型網遊企，去年業績全部見紅。中手遊蝕2.05億元人幣，IGG蝕5.04億元人幣，創夢天地蝕24.92億元人幣，心動公司蝕5.53億元人幣，無往績PE。今年，除IGG外，餘可復盈，估值最吸引的是中手游。

2）中手遊8月17日發盈喜，預告2023財年（12月年結）上半年經調整盈利料不少於6,500億元人幣，翌日股價1.69元，上周五收1.44元。

中手游上周五晚宣布，2023財年上半年營收15.35億元人幣，按年增25%；經調整盈利（不包括非經常項目）7,617萬元，高過盈喜預告，遠勝去年同期的虧損1,570萬元人幣。期內新上綫手遊有8款，為遊戲版圖注入新生力量。平均每月活躍用戶1,563萬人，大增22%；新註冊用戶總數4,868萬人，大增27%。

3）今年6月，中手游推出角色扮演類卡牌手遊《新仙劍奇俠傳之揮劍問情》；今年內，《仙劍奇俠．新的開始》將上綫；與阿里巴巴合作的大型MMORPG手遊《仙劍．緣起》已進入最後測試階段。

影視方面，中手游與騰訊視頻達成IP長期戰略合作，《仙劍奇俠傳一》去年拍攝完成，今年上映。《仙劍奇俠傳》及《仙劍奇俠傳三》動畫正製作中。

4）2023全年，中手游經調整盈利預測2.5億元人幣（EPS 9.1分人幣），PE 14.7倍。IGG今年上半年虧損3.6億元人幣，預測全年仍然見紅，負PE；創夢天地今年預測PE 18.6倍；心動公司今年預測PE 69.2倍。

PB 僅0.58倍

5）中手游今年預測PB 0.58倍，較6年平均1.25倍折讓一半有多，亦遠低於IGG的1.74倍、創夢天地的1.9倍、心動公司的3.55倍。

6）今年6月底，中手游手上淨現金及現金等價物18.92億元人幣，財政穩健。

7）嗶哩嗶哩（9626）6月26日以每股1.89元減持6,100萬股，持股量降至4.96% （1.37億股）毋須再披露水平，相信已然清倉。一個潛在大沽家走了，屬好事。

中手游52周高低2.71元 / 1.10元，前收1.44元，目標2.1元，潛在升幅46%。招銀國際（6月）睇4元，摩通（5月）睇3元。

名人金句：「債多不愁，虱多不癢。」（著名學者梁實秋 1903-1987）

「錢，借少了，你是他的孫子；借多了，他反而是你的孫子。」（晚清名臣李鴻章 1823-1901）

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