交銀國際首予東方甄選(01797)「中性」評級 目標價13.4元
<匯港通訊> 交銀國際發表報告,首予東方甄選(01797)「中性」的投資評級,目標價為13.4港元,主要看好其自營品策略,但考慮短期利潤率趨勢仍有不確定性及近期業務策略管理調整期,現價已反映短期業務增長潛力。
交銀國際認為,東方甄選利潤率或在2024年第三財季(截至2024年2月29日)觸底,第四財季公司獲利能力將較第三財季有所改善。但考慮自營品短期仍以規模成長為目標,投入力道仍存不確定性。又認為主賬號流量增長面臨挑戰,商品成交金額(GMV)規模部分被貨架及其他管道分流。與輝同行進入穩定營運階段,貢獻獲利增量。雖人員成本或上升,但公司利潤結構仍優於其他 MCN。
交銀國際預計,東方甄選2024/2025財年公司營收將年增45%/13%至66億元人民幣(下同)/74億元;調整後淨利6.9億元/8.4億元。 (BC)
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