中间价调强重新发出稳定信号 人民币反弹后客盘购汇增多

【彭博】-- 在岸人民币继上周五意外被容许跌破7.20的强支撑位后，人民币中间价周一反向调强至7.10元强方，市场人士认为监管层借中间价传达无意贬值的稳定信号，境内外人民币盘初应声反弹。但日内购汇偏多且中资大行防守减弱，在岸回吐部份升幅。

• 周一中间价调强至7.0996元，与上周五人民币即期走弱、彭博美元指数上行的方向相反，较彭博收集的市场预测均值偏强幅度达到1226个点

  • 北京时间下午17:12，在岸人民币兑美元上涨0.27%，报7.2095元；早盘初一度强升至7.1902

  • 在岸市场成交量再次突破500亿美元，16:30分官方收盘价报7.2084元

  • 离岸人民币兑美元上涨0.35%，报7.2510元

“（中间价）这是非常明显的信号。虽然美元走强、年初人民币季节性升值也未出现，中国央行显然也并不打算放开汇率管理讓人民币随之走弱，”渣打银行中国策略主管刘洁表示。

综合多位交易员，盘初时在岸人民币受少数中资大行美元抛盘支撑、快速反弹至7.20元强方，但这些卖盘力道在日内有所减弱；离岸市场中资机构融出人民币流动性的意愿仍然不强，造成融资成本持续偏高，对离岸人民币构成了支撑。

交易员们还说，上周五人民币破位下跌令企业贬值预期升温，而在周一人民币出现反弹、购汇价格改善之后，客盘购汇需求更趋活跃；此外，一些前期远期结汇套保的客户也面临止损需求，也加重了日内客盘购汇压力。

中国央行于上周五明显调弱人民币中间价，加上中资大行于盘初未显著卖出美元进行防守，在岸人民币意外打开去年11月中旬以来在7.20元的支撑位，带动在岸及离岸人民币双双跌至逾四个月低点。

释放贬压

人民币贬值有助于释放此前积累的内外部贬值压力，不过市场的贬值预期也重新升温，短期之内监管层的汇率管理压力可能仍将提高。周一时在岸市场成交量保持在500亿美元以上，体现市场交投热情高涨。

Saxo Markets市场策略师Charu Chanana在采访中说，考虑到中、日作为贸易竞争对手，中国监管层似乎对日元近期弱势有些担心，如果日元汇率跌破152关口，中国央行可能会让在岸人民币跌向7.25元，但“市场对周五中间价的反应过度，也有可能引起监管层的警觉，目前暂时还不宜进一步贬值。”

中国经济今年前两月开局良好，出口、工业增加值和投资增长均超出预期。中国国务院总理李强周日淡化了投资者对经济面临挑战的担忧，称中国政府正在加大政策支持力度以刺激经济增长，系统性风险正在得到化解，并强调了政府今年计划采取的几项刺激内需的措施。

“《帝国反击战》开始了，”StoneX Group驻新加坡的外汇交易员吴明赜在采访中以美国电影《星球大战》比喻说，“上周五上演了《新希望》，想击败中国央行，不过这是非常难以做到的事。”

“在过去20年间，我还没有见过中国央行在人民币保卫战中失利，”他补充说。

--联合报道 Tania Chen.

(新增交易员评论，并更新市况和图表)

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