雅虎香港財經 俄烏局勢緊張 關注四大投資主題
就在幾天前，由於擔心價格不斷上漲，以及美國聯儲局可能通過大幅加息來彌補失去的時間，反應激烈的市場受到了震動。
但在金融市場，一天幾乎就是一生。 本周，對俄烏衝突的擔憂加劇，通脹和聯儲局都處於次要地位。
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隨著風險資產再次遭到拋售，向優質資產的轉移，令沽售債券成為一項古老而失敗的交易。 正如Yahoo財經的Rick Newman在周一指出的那樣，新的市場熱點是地緣政治衝突，有席捲歐洲、加劇全球供應瓶頸和引發潛在通脹的風險。
「市場不喜歡不確定性，而這導致了很多的不確定性，」摩根大通資產管理全球市場策略師Meera Pandit周一在Yahoo財經的一個節目上說。
「在市場情緒較為脆弱的大前題下⋯⋯我們看到油價上漲，這可能會對全球增長和全球消費者造成一些不利影響，」Pandit說。
考慮到這一點，隨著地緣政治暫時壓倒經濟基本面，以及鷹派的聯儲局，投資者應該關注幾個主題。加息因素仍然在很大程度上主導著前景，但市場再也承受不起地緣政治風險的代價。
沽出（幾乎）所有與風險相關的東西
幾乎所有風險敏感資產都面臨著更多短期損失的風險，但是為甚麼Yahoo財經的Brian Sozzi在周一寫道，在這個關頭拋售股票將是「錯誤的舉動」，甚至第三次世界大戰的威脅最終也會過去？
CFRA分析師Sam Stoval認為，「與潛在的入侵烏克蘭相比，股市更容易受到通脹戰爭的影響，」他在周一寫道，並補充指，「歷史提醒投資者，突如其來的軍事和恐怖活動一般是短暫的，代表著一個有吸引力的購買機會。」
從長遠來看，這肯定是準確的 – 正如Yahoo財經記者Sam Ro提醒我們：股票通常會上漲。但就目前而言，市場是先拋售風險。儘管我們對比特幣（BTC-USD）表現出應有的尊重，但是這領先的數碼貨幣，現在幾乎與股票同步，並不像一個避風港。 說到這裡⋯⋯
避難所：黃金、債券和低收益貨幣
全球市場對安全的需求提振了黃金、美元和政府債券等資產的需求，壓低了僅在幾天前創下冠狀病毒大流行前高位的孳息率。事實上，根據Tradeweb的數據顯示，2年期票據和30年期債券的息差已明顯收窄，並處於2020年3月以來的最低水平。與此同時，孳息曲線的其他部分 – 例如2年期／10年期息差 - 甚至更為平坦，並且接近倒轉，這種情況通常意味著增長放緩。
甚至黃金（還記得嗎？）也重新流行起來了。高盛（Goldman Sachs）在周一指出，即使美國不直接干預烏克蘭，風險平衡也會將金價推至遠高於每盎司2,000美元的水平。
「然而，由於我們的經濟學家預測美國經濟增長放緩，以及聯儲局收緊貨幣政策，我們看好黃金的核心原因仍然是，對美國潛在衰退的擔憂加劇，」該公司指出。
購買商品（尤其是石油）
對消費者來說，能源是價格壓力最明顯的來源之一。飆升的油價正無情地逼近每桶100美元，一直在穩步推高天然氣價格，讓人們對通脹更加不滿。《紐約時報》周一指出，各種與需求和供應相關的因素刺激了石油和天然氣的價格，但與俄羅斯和烏克蘭發生衝突時可能發生的情況相比，這些因素「相形見絀」。
「經濟增長仍然容易受到可能抑制石油消費的事件的影響，」Eurasia Group董事Henning Gloystein說。「俄羅斯石油生產中斷將推高能源價格，而通脹影響將波及更廣泛的全球經濟，最終削弱需求。」
現金仍為王
在這種環境下，隨著高收益資產失去了青睞，一些人認為投資者是時候把錢從桌子上拿走，放在床墊下（作個比喻）。
「現在是投資者籌集現金的時候了。當市場動盪時，現金才是終極之王，」總部位於休斯頓的Sanders Morris Harris的董事長George Ball說，該公司管理著49億美元的資產。
「一個在投資組合中通常持有5%現金，其餘為股票和債券的投資者，應該將現金水平提升至投資組合的10%-20%，其餘部分以正常的6:4比分配股票和債券，」他補充說。
撰文：Javier E. David
內容譯自Yahoo財經
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