雅虎香港財經 停牌清盤股有乜特徵 買中一定血本無歸？
中國恒大(3333.HK)被法院頒令要求清盤，令市場人心惶惶，停牌清盤股一盤有何特徵可率先捕捉？萬一不幸持股被要求清盤是否勢將血本無歸？
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停牌公司有徵兆
事實上，一家公司會被停牌或除牌很少會突然出現，較多是有不利消息一段時間，可是都沒有妥善處理辦法，繼續令到公司的財務狀況出現問題，出現欠債難以歸還，並遭債權人索償，甚至要求清盤還錢。
上市公司出現問題的徵兆也不少，其中包括股權高度集中、實質業務薄弱、不正常撤換核數師、或者核數師就財務報告發出「保留意見」或「拒絕發表意見」、公司管理層及董事局不穩定、負債過高，以及股價經常大上大落等。
對於一般散戶來說，最容易意識到上市公司有潛在問題是公司不斷有高管「跳船」離任，這是一個重要警號，之後如果再出現換核數師更需要警惕，好像中國恒大去年1月就將羅兵咸永道辭退並換上上會栢誠為新核數師。事實上，定期換核數師不為奇，但要看是否於同一水平上更換，如之前用開四大國際會計師事務所，突然換上一家規模較細需要格外注意。此外，要找公司有無股權過份集中，可上證監會的「股權高度集中公布」名單看。
長期停牌會被除牌
如果上市公司出問題，會被要求停牌，一般而言，主板和創業板上市公司在連續停牌18和12個月後，就可能會被除牌。無論是停牌還是除牌，有關公司的股票都不能在聯交所買賣。
如果出現以上狀況，就要看控股股東會否願意從小股東手上收購股票，這樣有機會避免或減少損失，但即使願意做多數會壓價。再者，若停牌十居其九是有財務問題，大股東會購回股票的可能性基本上很低。
至於有些公司因為財務出問題經營困難被要求清盤，之後公司的資產會被變賣，分配給債權人和股東。這類情況由於很多時已處資不抵債，而且債權人可獲優先發還，所以股東可能獲發的款項有機會很低，甚至完全沒有，即是投資歸零的機會很大，需有心理及財務準備。
內房股繼續是最大機會再有公司遭清盤的行業，特別是一直有與境外投資者商討債務重組公司，即使大如碧桂園(2007.HK)都好，不能百分百排除任何可能性，故現時仍投資內房股心臟需要夠大才好。
要留意清盤過程一般都是以年計，尤其是內房涉及龐大資產。例如佳源國際 (2768.HK)的清盤人，周二公布針對公司的申索總額目前估計不少於300億元人民幣，包括公募債券、私募債務、為其附屬公司提供的財務擔保連同其他或有負債。由於境內債權人繼續就追討其申索採取更積極的行動，而且有更多境內項目公司成為破產重整的主體，進一步打擊財務狀況。由於涉及金額及跨地區，估計內地清盤過程起碼數年起標。
