雅虎香港財經 內地傳停售高息保險產品 香港會否跟機？
內地據報將會在8月停售逾3厘高息的保險產品，內險股也因而受挫下跌。這種限制會否燒到香港？
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限高息產品避免資金不匹配
內地保險業由8月1日起，據報將暫停銷售定價利率高於3%的人身保險產品，停售產品包括終身壽險、養老年金險、重疾險及萬能險等。行動背後是監管機構要求停售預定利率不匹配產品，有市場人稱為「3.5%複利時代即將成為過去」。
事實上，內地為刺激經濟，近年都持續下調存貸利率。近日內地多間銀行近期再次下調存款利率，人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾指，這為降低企業貸款利率創造有利條件。換之言，貸款利率下調步伐仍繼續進行。回望對上一次是在今年6月20日，人行公佈，一年期貸款市場報價利率（LPR）下調10個基點至3.55%，而五年期貸款市場報價利率從4.30%，下調同樣幅度至4.20%。該次之前下調要再推前10個月。
再看近日宏觀數據，中國6月消費者物價指數（CPI）按年增長0%，市場擔心有通縮壓力。工業生產者出廠價格（PPI）按年下跌5.4%。另外，第二季國內生產總值（GDP）按年增長6.3%，低於市場預期的7.1%，按季僅升0.8%。從主要數據看來內地需要更多刺激經濟措施，所以減貸款利息可以預期。
因此，在市場利率下行背景下，停售相關較高預定利率產品，有助於保險公司防範利差損失。監管機構意圖明顯是想及早預防潛在的金融風險，趁未發生時就率先消滅於萌芽階段。
香港息率跟美國上升
對於會否擔心內地保險產品降息會否燒到香港，這暫時不用擔心，因為中港兩地保險公司是獨立運作，即使在香港經營的中資保險公司，都不用跟內地政策。況且實際上香港金管局會因應美國聯儲局加息而上調貼現窗利率，所以香港是處於加息環境之中。從近日香港同業拆息（HIBOR）大家可知一二。
另外，香港保險公司可以投資全球資產，而且很多保險計劃背後主要投資均是美國國債，所以在美國加息令到債券孳息上揚下，使到保險計劃的投資更易取得相對吸引回報，不少香港保險計劃的內部回報率（IRR）均較早幾年好。在香港經營的保險公司暫時無壓力需要下調預期回報率。
正由於環境差異，所以可以預估香港保險的吸引力會較內地保險高，更多內地人會到香港投保，香港保險公司普遍都應可受惠。其中，最大贏家應該會是非中資保險公司如友邦（1299.HK）及保誠（2378.HK）等，因為部份內地人始終會怕政策會延伸。
