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內地滙價趨貶 關稅戰風險升

內地滙價趨貶 關稅戰風險升

巴克萊銀行最新的研究報告認為,中國的隱形貨幣貶值提升了貿易競爭力,惟亦引起美國、歐盟及日本的強烈反對,並助長資本外流。日圓及韓圜疲軟也為人民幣造成更多壓力,隨着美元強勢上漲,人民幣與其他亞洲貨幣都將承壓,潛在的關稅亦會帶來額外風險。

配合政策添競爭力

巴克萊在題為「中國式貨幣戰爭」(Currency wars, China-style)的報告表示,在全球通脹高企時期,中國的通貨緊縮政策降低了人民幣實際有效滙率,並與更廣泛的產業政策一同增強了中國貿易競爭力。

這正引發意想不到的後果。從貿易角度而言,中國的政策引發了歐美採取進一步保護主義措施,並提高關稅風險。同時,中國的通縮政策亦助長資本外流,影響國際收支狀況。

在岸價跌穿7.26關

報告又稱,在美元強勢下人民幣將承壓,惟這並非必然,而是一種選擇。如果未來數月美元繼續大幅升值,中國貨幣當局可能不再選擇維持穩定,他們有足夠的政策空間把人民幣保持在合意的水平。

人民幣兌美元滙價疲弱,在岸人民幣(CNY)兌美元昨日跌穿7.26關口,亞洲收報7.2605,跌35點子,再創逾7個月新低,中間價7.1192亦創近7個月低位。離岸人民幣(CNH)昨日跌穿7.28。昨晚約10時半,在岸人民幣報7.2605,離岸人民幣報7.2883。每百港元兌離岸人民幣報93.4。

市場認為,昨日人民幣中間價擴大跌幅,是監管允許人民幣有序貶值,提振購滙需求,料人民幣短期繼續徘徊在交易區間下限附近。