匯豐升太古(00019)目標價6%至54元 維持「持有」評級

<匯港通訊> 匯豐環球研究部發表研究報告表示，將太古(00019)目標價由51元升6%至54元；維持「持有」評級。

報告指，太古上半年核心盈利增長60%至12.5億元，因為航空板塊國泰(00293)虧損收窄，飲料板塊在東南亞尋找新機遇；儘管具有增長潛力，但醫療保健尚未增長。另外，股票回購計劃令人驚喜

該行指，太古的股東回報令人驚喜，其中包括增長 15%，每股派息至 1.15 元，以及決定實施股份回購40億元的股份。疫情限制對飲料部門產生了負面影響，但管理層相信這種拖累將是短暫的。然而仍然擔心成本壓力可能會持續存在，或在下半年進一步上升，因為上游製造商的成本膨脹。同時，鑑於消費者情緒低迷，尤其是在香港及中國，成本無法發轉嫁到客戶可能無法發揮作用。2022 年 7 月，太古可口可樂宣布有意收購越南及柬埔寨的可口可樂裝瓶廠，。如果獲得批准，此次收購將擴大特許經營權。

報告指，預計太古地產項目即將落成，支撐其中國大陸租賃業務的複蘇，同時預計旅行需求改善，國泰將在7月恢復盈利。2021 年年中，太古改變股息派發，目標派息率為不少於經常性收益50%，不包括來自國泰的貢獻。因此國泰預期轉機可能不會推動來年股息的增加。因為一直虧損的海運業務處置，上調2023及2024年年的收益。(EC)