匯豐降創科(00669)目標價6.5%至101元 維持「買入」評級
<匯港通訊> 匯豐環球研究發表研報,下調創科實業(00669)目標價6.5%,由108港元降至101港元,維持「買入」評級。
該行指出,創科上半年銷售按年升10%,主要受 Milwaukee 業務推動,惟Ryobi DIY、Ryobi戶外園藝電動工具、地板護理需求較低。管理層亦將200億美元收入規模目標由2024年推遲至2025-26年完成。該行預測,創科2022年全年總收入按年增長6%;反映下半年Milwaukee業務收入按年升17%;但 Ryobi 業務及地板護理業務收入分別按年跌13%、20%。
受制於通脹情況,DIY需求偏軟,導致分銷商庫存水平較高。該行表示,在最好情況下,創科於今年底前完成去庫存行動。創科續給予2022及2023年毛利率每年平均增長0.5個百分點指引。該行預測,公司2022年全年純利增長7.1%。
由於較弱的DIY、戶外園藝電動工具、地板護理需求較弱,該行下調公司目標價。不過,該行亦指出,公司仍可能擴張市場份額。(RH)