匯豐：看好中國網路行業的遊戲業務 尤其騰訊及網易

<匯港通訊> 匯豐環球研究發表報告，在中國互聯網行業中，相比廣告、電子商務及本地服務，該行更看好網遊業務。在遊戲方面，該行看好騰訊(00700)及網易(09999)。

報告指，騰訊的《地下城與勇士》（DnFM） 自推出以來一直保持中國 iOS 總收入第一，夏季電競賽季或會進一步擴大用戶群。網易因市場對其電腦失望而普遍削減盈利的情況屬過度，已基本結束，即將到來的催化劑包括下半年旗下遊戲《FWJ》、7/8 月的《永劫無間》（Naraka Mobile）和7月的《燕雲十六聲》（Where Winds Meet）。

在廣告方面，匯豐認為騰訊處於有利地位，或會抓住人工智能帶來的機遇。社交媒體本質上具有較低的點擊率。因此，人工智能的加強應能在細分市場利潤率上升的同時實現更好的增長。

儘管競爭愈演愈烈，拼多多仍實現了彈性的國內利潤，強勁的海外增長潛力仍然是一個很好的選擇。

匯豐繼續看好美團(03690)，認爲其店內競爭的緩解或會釋放利潤率上升空間，而下半年平均訂單額同比降幅較小，應會緩衝外賣收入的增長。新業務的損失進一步收窄也會緩衝估值。（CW）

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