台湾资金紧缩压力三面夹攻 央行存单余额骤降至近五年新低

【彭博】-- 在三道紧缩因子正面夹击之下，台湾的银行正以有纪录以来最快的速度减少申购央行存单，为市场流动性趋紧的缩影。

正值货币紧缩周期的台湾，同时面临季节性缴纳税款，以及火热股市吸金，迫使各家银行缩减放置于央行存单池中的资金规模。台湾央行一向通过发行存单来调节市场流动性，在资金充沛之时，银行便会通过申购央行存单来去化手上现金。

不过自6月以来，市场已减少申购4,161亿元台币的央行存单，迈向自2002年彭博有纪录以来的最大月减幅，央行存单未到期余额也降至2019年以来最低水位。

“基于央行持续紧缩政策立场，加上台股与债券ETF投资热潮吸金，令银行手上的可用资金变少，”元富投顾经济学家许芷雁受访说道。

台湾央行在3月时调升政策利率，并在本月稍早提高银行存款准备金率。一位不具名的央行官员表示，台湾正处货币政策紧缩周期，加上恰逢缴税季节、人们参投资股市也令资金流出定存帐户，市场资金状况趋紧，并影响银行申购存单的意愿。该官位不愿具名，因未被授权公开发表评论。

这位官员并称，货币市场利率已经开始走升，而存准率上调又将在下个月正式生效，央行存单买气在短期内可能难以快速回温。本周稍早，央行2年期存单标售的得标利率落在1.461%，为两年多来最高。

分析师预计，在央行或会继续实施紧缩政策的预期之下，当地货币市场短率与掉期利率将进一步上涨，这可能意味着流动性将继续离开金融体系。台湾一年期IRS在周五上午再度刷新2014年以来的高点。

“如果房地产市场继续过热，我们并不排除央行进一步收紧货币政策，通过政策利率、存准率或两者并行，都有可能。”法国巴黎银行驻香港的大中华区外汇和利率策略主管王菊表示，将寻找机会重新押注IRS曲线陡化。

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