台灣資金緊縮壓力三面夾攻 央行存單餘額驟降至近五年新低

【彭博】-- 在三道緊縮因子正面夾擊之下，台灣的銀行正以有紀錄以來最快的速度減少申購央行存單，為市場流動性趨緊的縮影。

正值貨幣緊縮周期的台灣，同時面臨季節性繳納稅款，以及火熱股市吸金，迫使各家銀行縮減放置於央行存單池中的資金規模。台灣央行一向透過發行存單來調節市場流動性，在資金充沛之時，銀行便會透過申購央行存單來去化手上現金。

不過自6月以來，市場已減少申購4,161億元台幣的央行存單，邁向自2002年彭博有紀錄以來的最大月減幅，央行存單未到期餘額也降至2019年以來最低水位。

「基於央行持續緊縮政策立場，加上台股與債券ETF投資熱潮吸金，令銀行手上的可用資金變少，」元富投顧經濟學家許芷雁受訪說道。

台灣央行在3月時調升政策利率，並在本月稍早提高銀行存款準備金率。一位不具名的央行官員表示，台灣正處貨幣政策緊縮周期，加上恰逢繳稅季節、人們參投資股市也令資金流出定存帳戶，市場資金狀況趨緊，並影響銀行申購存單的意願。該官位不願具名，因未被授權公開發表評論。

這位官員並稱，貨幣市場利率已經開始走升，而存準率上調又將在下個月正式生效，央行存單買氣在短期內可能難以快速回溫。本周稍早，央行2年期存單標售的得標利率落在1.461%，為兩年多來最高。

分析師預計，在央行或會繼續實施緊縮政策的預期之下，當地貨幣市場短率與掉期利率將進一步上漲，這可能意味著流動性將繼續離開金融體系。台灣一年期IRS在周五上午再度刷新2014年以來的高點。

「如果房地產市場繼續過熱，我們並不排除央行進一步收緊貨幣政策，透過政策利率、存準率或兩者並行，都有可能。」法國巴黎銀行駐香港的大中華區外匯和利率策略主管王菊表示，將尋找機會重新押注IRS曲線陡化。

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